前10个月五家上市险企实现保费约2.4万亿元
近日，A股五家上市险企先后披露前10个月保费数据。截至10月末，中国人寿寿险公司、中国人保、中国平安、中国太保以及新华保险合计保费收入23896.4亿元，同比增长5.7%。整体上看，人身险保费普遍承压，财产险保费增速延续分化态势。
人身险：10月保费整体下降
人身险方面，前10个月，A股五家上市险企实现保费收入1.47万亿元。其中，中国人寿寿险公司、平安人寿、太保寿险、新华保险和人保寿险保费收入分别为5979亿元、4088.8亿元、2145.3亿元、1529.2亿元和945.1亿元，同比增幅分别为4.1%、7.1%、5.8%、2.6%以及9.9%。
从数据来看，A股五家上市险企前10个月保费均实现正增长，但是相较于9月末保费数据，各家公司人身险保费收入增速进一步放缓。仅10月单月，五家险企人身险业务均出现负增长。
10月，中国人寿寿险公司单月保费收入191亿元，同比下降6.4%；太保寿险保费收入为97.8亿元，同比下降25.3%；平安人寿保费收入为262.3亿元，同比下降1%；新华保险单月保费收入下降10.6%至100.1亿元；人保寿险实现保费收入32.5亿元，同比下降8.4%。
上市险企10月保费增速为何集体下降？华西证券认为，主要原因是大部分客户需求已在前期释放，上市险企业务布局阶段性聚焦2024年“开门红”筹备工作，且9月通常是险企冲刺三季度业绩的重要月份，存量保单基数相较前两个月较大，由此带来的续期保费较高。
除此之外，东吴证券认为，当前，行业仍处于预定利率调整后的业务消化期，业务数据仍在深度调整中，银保渠道“报行合一”调整也在影响短期业务数据。今年10月，在金融监管总局举行的2023年三季度银行业保险业数据信息新闻发布会上，相关负责人提出，将抓紧启动个人代理渠道、经纪代理渠道的“报行合一”工作，同时，近段时间以来已向业内下发了《关于规范银行代理渠道保险产品的通知》《关于强化管理促进人身险业务平稳健康发展的通知》等文件，强化产品备案管理。东吴证券认为，这一系列举动核心目的仍是降低行业中长期负债成本，尽管短期可能影响业务数据，但长期来看，头部公司将受益于竞争环境的改善。
今年，“开门红”明显提前，9月已有人身险公司开展“开门红”工作。业内人士对2024年人身险业“开门红”有哪些预期？
国泰君安非银金融团队预计，上市险企新业务价值仍将实现正增长。主要有两大驱动因素：第一，需求端在银行存款利率下调、权益市场波动的背景下，对保本储蓄仍然具有旺盛需求，有利于驱动新单增长；第二，在“报行合一”背景下，预计保险公司产品费率将得到有效压降，从而推动产品价值率提升。
财产险：10月业务表现分化
财产险方面，“老三家”人保财险、平安产险、太保产险分别实现保费收入4398.2亿元、2494亿元和1610亿元，同比分别增长7.2%、1.5%和11.7%。
前10个月，上市财产险公司保费均实现正增长，但10月单月表现有所分化。10月，人保财险、太保产险、平安产险分别实现保费收入302.4亿元、125.4亿元、234.6亿元，同比增长4%、10%、0%。
业内人士认为，平安产险保费表现可能是受非车业务拖累。根据应急管理部数据，前三季度，我国自然灾害时空分异特征明显，灾情呈现“北重南轻、东重西轻”，直接经济损失达3082.9亿元，同比增长47.1%。这一因素导致全年非车业务承保盈利产生不确定性。
车险方面，根据乘联会发布的最新数据，今年1月至10月，国内乘用车累计零售量为1726.7万辆，同比增长3.2%。其中，10月国内乘用车市场零售量为203.3万辆，同比增长10.2%，环比增长0.7%，国内车市零售环比走强，购车消费需求有所释放。新车销量提升影响，叠加刺激汽车消费政策逐步加码、车险市场费用竞争趋缓等因素，人保财险车险保费进一步增长，前10个月保费收入达到2296.1亿元，同比增长5.5%；单月同比增长6.3%，与9月基本持平。
非车险方面，前10个月，人保财险意健险保费收入为865.8亿元，同比增长4.5%；农险保费收入为545.1亿元，同比增长14.9%；责任险保费收入为297.7亿元，同比增长4%；企财险保费收入为145亿元，同比增长5.7%；信用保证险保费收入为47.7亿元，同比增长4.5%；货运险保费收入为44.9亿元，同比增长10.8%；其他险种保费收入为155.9亿元，同比增长37.3%，累计保费呈现较好增长势头。
值得注意的是，10月单月，人保财险的非车险保费同比增速整体下降3.4%，主要是由于意健险（-9.8%）、农险（-21.5%）增速承压所致。不过，国联证券表示，由于10月自然灾害的发生频次较三季度显著改善，预计财产险公司2023年全年的综合成本率有望得到边际改善。同时，当前财产险行业已经步入了精细化管理红利释放期，头部险企凭借数据优势、定价优势、管理优势可能进一步夯实领先地位。
华西证券认为，鉴于头部财产险公司在定价、成本管控能力上优势凸显以及对细分非车险品种的持续布局，全年来看，头部财产险公司承保盈利表现将更为优异。