加强资产负债匹配万能险结算利率调降产品仍具吸引力

近日，多家保险公司拟调降万能险结算利率，引发热议。接受中国证券报记者采访的业内人士表示，万能险结算利率调降与市场利率下行、保险公司投资收益承压等因素相关，此举有利于引导行业从资产和负债两端强化质量管理，加强资产负债匹配。

降低负债成本利好行业长期发展

万能险缴费灵活、额度可调整，兼具保障和投资功能，利率包括保底利率和结算利率，保底利率写进合同，当前万能险的保底利率不超过2%，结算利率则跟保险公司的投资情况相关联。

中国人寿相关人士接受中国证券报记者采访时表示，万能险的特征是在具有最低保底利率的情况下，也可以与客户分享更高收益，结算水平适当波动是正常现象。

据该人士介绍，近期，行业的结算利率与上一年同期相比总体下降。由于保险资金配置具有长期性特点，前期配置的资产在市场利率下行的大环境中对稳定万能险结算利率提供了良好支撑。对万能险结算利率适当下调，符合市场变动的总体趋势，有利于客户、公司和行业多方共赢，也有利于万能险的长期健康发展。

海通证券非银金融行业首席分析师孙婷表示，近年来宏观经济环境复杂多变，市场利率下行。保险公司为防范潜在利差损风险，逐步对万能险产品的结算利率进行下调，有利于推动行业健康发展。

中央财经大学保险学院副院长郑苏晋认为，继银行存款挂牌利率调整、寿险产品预定利率调整后，保险企业也启动了新一轮万能险产品结算利率下调，行业进一步降低人身险负债成本。“此次行业头部机构适时调降主力产品结算利率，有利于引导行业从资产和负债两端强化质量管理，走向加强资产负债匹配的高质量发展之路。”郑苏晋表示。

2023年以来，监管部门已通过调降人身险产品预定利率、在银保渠道全面推行“报行合一”等措施来降低人身险公司负债成本。信达证券非银分析师王朝舫表示，保险产品定价预定利率调整逐步落地，降低负债成本利好行业长期发展，同时监管推行银保渠道“报行合一”，严控银保渠道佣金费用，防范解决潜在费差损风险。

满足消费者多元保障需求

在业内人士看来，万能险产品在满足客户需求方面更加灵活多样，尽管结算利率调降，但对客户仍具有较高吸引力。保险公司应综合考虑产品吸引力和消费者利益、投资回报和风险控制等因素做好资产负债管理。

业内人士认为，在防御性需求旺盛的背景下，尽管万能险结算利率较此前有所下调，但仍具有较大吸引力。对外经济贸易大学保险学院教授王国军认为，在当前低利率环境下，万能险结算利率逐步下行，但仍高于同期存款利率，调降万能险结算利率或对万能险的销售产生影响，但影响不大。

泰康人寿分支机构工作人员向中国证券报记者表示，万能险在提供长期保险保障的同时兼具资金保值增值功能，是满足消费者多元保障需求的选择之一。万能险提供保底收益，客户还可以与保险公司分享保底利率之上的收益。此外，万能险相对灵活的缴存和领取模式还可以满足消费者灵活的资金管理需求。尽管近期结算利率有一定幅度下降，但保险公司在长期资金运用方面有其独特的优势，万能险产品将来仍会是长期养老保障安排的优选品种。

中国证券报记者近期调研了解到，在存款利率下调背景下，保险产品受到投资者的关注。某股份制银行一位理财经理表示，不少投资者看重万能险账户的投资功能，投资者可以向万能险账户中追加保费，获得相对较高的投资收益，实现财富保值增值。

在结算利率的调整上，孙婷认为，万能险的结算利率既要考虑产品的吸引力和消费者利益，也要考虑在风险可控的前提下获取投资回报，保险公司需要结合两方面因素做好资产负债管理，确保长期、可持续发展。

同时，调降万能险结算利率有助于险资更好服务实体经济。业内人士表示，保险公司资金期限长、规模大，是服务实体经济发展的重要组成部分，人身险产品2023年的预定利率下调和此次万能结算利率水平下降，有助于保险资金更好发挥长期资金属性优势，更好地服务实体经济发展。