人保资产迎基金业务新舵手保险系公募能否扭转重固收轻权益的偏科困局？

财联社1月25日讯万亿级保险资管公司迎来公募新舵手。最新公告显示，人保资产已任命贾鸣为公司公募基金事业部总经理，任职日期自2024年1月5日起，原公募基金事业部总经理蔡红标因工作安排转任公司其他岗位。

据悉，在过去的2023年，人保资产已发生多起人事变动，董事长和总裁先后因年龄等原因辞任，人保资产仅在2023年10月完成了新任董事长的交接，而下一任总裁将由谁来继任至今仍悬而未决。

事实上，在人保资产更换公募负责人之外，开年以来还有国寿安保基金、泰康基金也更换了公募舵手。业内人士表示，险资公募一个明显的短板是“偏科”严重，往往重固收而轻权益，在主动权益投资能力和产品布局方面较为单薄。如何走出舒适圈，在固收和权益投资领域实现两条腿走路，可能是摆在新任负责人面前的重要课题。

万亿保险资管迎公募新舵手，贾鸣履新人保资产公募基金事业部总经理

继泰康基金、国寿安保基金更换董事长之后，另一家保险资管公司也更换了公募掌舵人。

人保资产最新发布的公募基金事业部总经理变更公告显示，贾鸣于1月5日起任人保资产公募事业部总经理，原总经理蔡红标调任公司风险管理部总经理。

公开资料显示，贾鸣曾任铁道部资金结算中心结算部、稽核部科员，人保资产风险管理与合规部副总经理（主持工作）、金融产品事业部总经理。

据悉，风险管理部新任总经理蔡红标是人保资产元老级人物，曾在人保资产风险管理部、综合部、信用评估部等多个部门担任要职。

除了人保资产公募负责人更迭外，开年以来还有国寿安保基金、泰康基金两家保险系公募董事长发生调整。

1月19日，国寿安保基金公告，于泳接替王军辉担任公司董事长。

与国寿安保基金同日换帅的还有泰康基金。据悉，泰康基金新任董事长陈奕伦，于2015年6月加入泰康系公司，历任多个投资部门要职。

据了解，在上述3家保险资管机构中，人保资产、泰康资产两家险资最初都是以事业部的形式开展公募业务。

业内人士表示，近两年金融市场表现不佳，与其表现强关联的保险资管机构人事变动也颇为频繁。Wind数据显示，2023年末，人保资产共有10位基金经理，其中有7位均为年内新聘。同时，年内也有7位离职。今年1月，又有两名基金经理离任。

针对投研人员的加速流失，蔡红标曾公开回应：“人事更迭是由于种种主客观原因造成的，有水土不服的问题，有能力与公司的发展阶段不相适应的问题，还有信心不足的问题。客观来讲，人事频繁更迭，的确容易形成管理上的空窗期，容易发生一些问题。”

3家保险系公募固收类占比较大，后市权益类产品规模有待提升

观察国寿安保基金、泰康基金及人保资产公募以往规模的变化，财联社记者发现重固收而轻权益是3家保险资管公司的一大特点。

以国寿安保基金为例，该公司旗下权益类产品规模较小，管理规模9成以上依靠固收产品支撑。

Wind数据显示，截至2023年末，国寿安保基金股票型基金14只，规模65.22亿元；混合型产品35只，规模88.07亿元；债券型基金39只，规模1238.76亿元；货币型基金7只，规模1251.63亿元，FOF产品规模8.24亿元。

截至2023年末，国寿安保基金权益类产品规模为153.29亿元，占总规模比为5.7%；固收类产品规模为2490.39亿元，占到总规模比达93.9%。可以看出，该公司固收类基金占比较大，权益类占比较小，“重债轻股”非常明显。

与国寿安保基金类似，寿康基金的权益规模也较小。截至2023年末，该公司股票型基金、混合型基金规模分别为58.16亿元、211.49亿元，约占总规模的5%、20%。

与国寿安保基金、泰康基金重固收而轻权益类似，人保资产也是“偏科生”。Wind数据显示，人保资产目前在管21只基金，其中债基达12只，在管规模为149.31亿元，其中债券型基金就有130亿元，占据九成江山。

针对3家保险系公募固收类产品占比较大的问题，业内人士表示，这主要由于保险系公募基金的核心团队脱胎于保险资管公司，延续了保险资管稳健投资、以绝对收益和大类资产配置见长的投资特色。

据悉，保险系公募公司成立之初，为了站稳脚跟，凭借在固收产品上的优势，可以快速扩大规模。但缺点是权益类产品长期规模较小，规模增长放缓，跟同等规模的其他公募公司比起来，管理费的收入相对较少。

上述人士表示：“因为固收类产品管理费较低，通常在0.2%-0.3%左右，而权益类产品管理费通常在1.2%-1.5%之间。因此，保险系公募想要扩大规模，需要加强权益类的投研实力，提升权益类产品规模。”

未来，在新任董事长及相关投研负责人的带领下，3家机构后市权益类产品规模能否提升，公司管理规模能否继续增长，市场拭目以待。