万能险结算利率降至4%以下降低负债端成本防范利差损风险

近期，人身险公司开启了新一轮调降万能险结算利率。Wind数据显示，目前已披露2024年1月万能险结算利率的560余款产品中，仅两家公司的9款万能险产品年结算利率达4%，其余均在4%以下。

业内人士分析，万能险结算利率调降是顺应市场形势进行的。在资产端收益承压情况下，保险公司利用负债成本市场化调整机制下调结算水平，可以降低负债成本、防范利差损风险。

结算利率下调符合市场趋势

《中国银行保险报》记者梳理发现，目前已披露数据的560余款万能险产品中，年结算利率最高为4%，共有9款产品。

对比看，万能险结算利率出现大幅调降。据不完全统计，2023年12月，1271款万能险产品中，年结算利率最高为4.7%，达到4%及以上的产品共有101款，占比约8%。

一家人身险公司总精算师对记者表示，万能险的特征是在具有最低保证利率的情况下，也可以与客户分享更高收益，结算水平适当波动是正常现象。近年来，宏观经济环境复杂多变，市场利率下行趋势明显，万能险结算利率已连续两年出现走低趋势。目前，万能险结算利率适当下调，符合市场变动的总体趋势。

同时，调降万能险结算利率也是保险公司强化资产负债高质量管理的有效途径。另一家人身险公司产品部负责人认为，此轮调降有利于提升资产和负债两端的匹配度，降低负债成本，也有利于降低投资端收益压力，维持公司稳健经营。

万能险产品仍有较强吸引力

不过，即便万能险结算利率下调，该类保险产品仍存在较强吸引力。特别是在低利率环境下，保险保本优势依旧突出。从1月万能险结算数据看，年结算利率3.5%-3.95%的产品有236款，占比约42%；年结算利率3%-3.45%的产品有233款，占比约41%。

此外，尽管结算利率有所调降，但万能险产品保费不降反增。金融监管总局发布的保险业经营数据显示，2023年，代表万能险产品保费收入的保户投资款新增缴费5956亿元，比上年增长近6%。

值得关注的是，近年来，万能险一直是“开门红”期间的主打产品。某大型寿险公司北京分公司一位营销总监告诉记者，万能险提供保底收益，客户还可以与保险公司分享最低保证利率之上的收益。同时，万能险相对灵活的缴存和领取模式可以满足消费者的资金管理需求。尽管近期结算利率有一定幅度下降，但仍然是客户的优选险种之一。

业内人士预测，在长期利率下行趋势下，万能险产品结算利率有可能进一步下降，以减轻投资端压力。如果投资收益好，结算利率也可能上升。

“万能险结算利率既要考虑产品吸引力和消费者利益，也要考虑在风险可控前提下可以获取什么样的投资回报，保险公司需要结合两方面因素做好资产负债管理，确保长期、可持续发展。”上述寿险公司总精算师表示。