普方生物被以18亿美元收购，成中国第一家被收购的ADC公司

阿斯利康在2023年12月底以12亿美元收购亘喜生物，这是中国Biotech被完全收购的第一个案例。此后，诺华在2024年1月宣布全资收购信瑞诺医药，美国公司NuvationBio在2024年3月底以全股份交易方式收购葆元医药。

4月3日下午，中国抗体偶联药物（ADC）公司普方生物宣布，公司将被丹麦生物技术公司健玛保（Genmab）收购，收购价格为18亿美元（约合130亿元人民币）。

拟议交易已获得两家公司董事会一致批准，预计将于2024年上半年完成。此次收购后，健玛保将在全球范围内获得包括rinatabartsesutecan（Rina-S）在内的三种处于临床研发阶段的新药物和ADC技术平台的权利。正在研发中的Rina-S是一种以叶酸受体α（FRα）为靶点的新型下一代Topo1ADC，有望成为治疗卵巢癌和其他实体瘤的同类最佳药物。

普方生物是一家临床阶段生物技术公司，总部位于华盛顿西雅图，在中国苏州设有创新研发中心。2018年，普方生物由三位ADC药物领域的科学家赵柏腾、韩泰熙、尚晓联合创立，这三人均出自ADC技术先驱公司Seagen。在Seagen期间，三人参与过多款ADC药物从候选药物到商品化生产的多个关键环节，积累了深厚的研发经验。

普方生物开发了一系列针对多种肿瘤靶点的ADC药物产品管线，这些候选药物目前处于药物发现、临床前和临床开发阶段。普方生物已披露的研发管线包括rinatabartsesutecan（Rina-S；PRO1184），一种以FRα为靶点的ADC药物；PRO1160，一种以CD70为靶点的ADC药物；PRO1107，一种以PTK7为靶点的ADC药物；以及PRO1286，一种以EGFR和cMET为靶点的双特异性ADC药物。

2021年7月，普方生物以2.46亿美元的重金引进ADC企业Synaffix的连接子技术，以此获得使用其多个新型有效载荷连接子技术的权益，该技术可以使ADC药物具有同类最佳的治疗指数。

从2021年2月至今，普方生物共完成4轮融资，融资超2.4亿美元，投资方包括礼来亚洲基金、红杉中国、高榕资本、元禾控股等。新冠疫情期间，普方生物将3条管线推至临床。

被收购前，普方生物刚刚在2024年2月完成1.12亿美元超额B轮融资，用于加速其ADC管线的开发，包括Rina-S的关键临床试验。

近两年，凭借高特异性和安全性，ADC药物成为全球医药领域最热门的赛道之一。和单抗ADC药物相比，双抗和多抗ADC药物研发难度更高，临床试验更难，使得其“内卷”程度较低，无论是药物授权出海，还是公司被整体收购，ADC赛道都产生了许多标志性案例，并刷新多项纪录：

2023年3月，Seagen被辉瑞以430亿美元大手笔收购，成为2023年全球医药健康领域价格最高的并购。

2023年12月，百利天恒（688506.SH）一款抗体偶联药物BL-B01D1的中国大陆外全球权益授权给百时美施贵宝（BMS），潜在总交易额最多将达到84亿美元，打破中国创新药出海授权纪录。

现在，普方生物则成为中国第一家被收购的ADC公司，18亿美元的收购价格也刷新了中国Biotech（以研发为主的生物科技企业）被收购的纪录。

收购信息传出后，业内许多人士感觉振奋，他们认为，普方生物的案例证明跨国药企对中国ADC公司和管线的需求仍在，后来者还可以较放心地进入这一赛道。

值得一提的是，过去几个月，包括普方生物在内，中国已出现4家被外企收购的Biotech。

阿斯利康在2023年12月底以12亿美元收购亘喜生物，这是中国Biotech被完全收购的第一个案例。此后，诺华在2024年1月宣布全资收购信瑞诺医药，美国公司NuvationBio在2024年3月底以全股份交易方式收购葆元医药。