均胜电子各项业务稳步增长，多机构看好中长期发展

均胜电子2023年报显示，公司实现营业收入557.28亿元，归母净利润、扣非归母净利润均大幅增长。财信证券认为，均胜电子降本增效取得成效，盈利能力持续修复，考虑汽车安全业务全球市场第二份额及稳定性，汽车电子有望高速发展，看好公司中长期发展，维持“买入”评级。

不仅财信证券，在均胜电子发布2023年业绩后，已有多家券商发布业绩点评，表示看好均胜电子发展潜力，给其买入或增持评级。

2023年，均胜电子各项业务实现稳定增长，盈利能力持续优化。汽车安全、汽车电子业务分别实现营收385.28亿元、177.89亿元，均维持两位数增长。同时，公司录得归母净利润10.83亿元，同比增长174.79%，扣非净利润10.03亿元，同比增长219.21%。其中，第四季度扣非归母净利润3.32亿元，同比增长443.78%。

财信证券指出，得益于收入规模增长及一系列降本增效措施的实施，2023年均胜电子实现主营业务毛利率15.16%，同比增长3.16个百分点，其中汽车安全业务实现主营业务毛利率提升明显，为12.77%，同比增长3.63个百分点，汽车电子业务实现毛利率为20.63%。

与此同时，均胜电子新订单稳定拓展，结构继续优化，2023年新获全生命周期订单约737亿元，其中汽车安全订单约为434亿元，汽车电子订单约为303亿元；新能源汽车相关的订单金额占比超60%。公司在国内新获订单金额占比已提升至约40%。

研发方面，均胜电子去年加速推动智能电动化产品研发及落地。公司发布了基于高通、地平线芯片的多款智能驾驶域控制器系列产品。同时，公司持续推进多屏联动、多模态交互和AI主动交互的智能共情座舱研发，同时面向下一代舱驾融合趋势，融合驾乘人员安全检测、行泊辅助等功能。

此外，汽车产能建设有序推进，均胜电子汽车安全合肥新产业基地一期项目已建成投产，目前已完成多家国内头部本土品牌及新势力主机厂的审核并进入快速量产爬坡阶段，有助进一步促进公司汽车安全业务的增长。

财信证券预测，2024至2026年公司营收为609.85亿元、660.14亿元、703.80亿元，实现归母净利润14.03亿元、17.59亿元、21.41亿元，对应同比增速为29.50%、25.42%、21.68%，当前股价对应2024年PE为17.28倍，维持“买入”评级。