云里物里：大力研发推动公司2023年业绩向好，持续分红、回购展现发展信心
2024年4月8日，深圳云里物里科技股份有限公司（以下简称“公司”、“云里物里”）披露了其2023年年度报告。
2023年，公司持续加大研发投入、营销投入，大客户订单、新客户订单有效开拓，使得2023年公司总营业收入1.89亿元，同比增长21.09%，归母净利润2711.26万元，同比增长2.23%；扣非后归母净利润2155.12万元，同比增长8.18%。
客户需求恢复，大力研发与营销推动蓝牙传感器、网关、电子标签收入大涨
公司是一家基于短距离无线通信技术的物联网解决方案提供商，主要从事蓝牙传感器、物联网模组、物联网网关等智能硬件产品以及搭载物联网云平台系统的电子标签产品的研发、生产和销售。
经过十余年的发展，公司已拥有独立完整的产品规划、研发设计、原材料采购、产品生产、质量控制、产品销售体系，公司产品广泛应用于智慧仓储、智慧楼宇、智慧医疗、智慧零售、智慧场馆等物联网领域。在客户需求恢复、以及自身加大研发和营销投入的推动之下，公司2023年主营业务收入1.89亿元，较2022年增长21.09%。
分业务板块来看，公司蓝牙传感器产品基于不同应用场景可分为加速度传感器、红外传感器、温湿度传感器、门磁传感器等产品，广泛应用于智慧楼宇、仓储物流、智慧医疗、智慧零售、智慧场馆、智慧交通等应用场景中。
蓝牙传感器作为公司收入占比最大的业务，2023年实现收入1.41亿元，较2022年大幅增长37.79%，蓝牙传感器收入占总收入比重74.84%，较2022年提升7.93pct。传感器产品收入的大幅增长，主要因客户需求恢复，公司增加人员及营销投入，积极参加国内外展会及客户拜访，拓展客户资源，产品销量同比增加所致。
物联网模组产品，公司基于环境监控与管理、工业、电源管理、医疗健身、照明、消费电子等应用领域，已推出了BLE、GNSS、LoRa、WiFi、UWB、毫米波雷达等物联网模组产品。2023年，公司物联网模组产品受整体行业需求疲软的影响，收入2063.12万元，较2022年减少38.63%。
公司网关产品以蓝牙网关为主，其向下连接控制蓝牙设备，向上通过网络接口、WiFi等方式将BLE蓝牙设备的数据进行解析识别并上传到物联网云平台。
除蓝牙网关以外，公司还推出AoA网关、LTE网关，可实现更为精准的室内定位。2023年，公司加大对物联网网关产品的研发及营销投入，产品结构不断丰富，使得网关产品收入1040.82万元，较2022年实现62.55%的大幅增长。
此外，公司电子标签采用电子纸显示屏和蓝牙芯片，运用BLE5.0与私有2.4GHz无线协议相结合技术，与网关、云平台搭配，形成面向各大企业级终端客户的系统解决方案，广泛应用于智慧零售、智慧办公、智慧仓储和智慧医疗等领域。
2023年公司电子标签产品收入同样取得大涨64.75%的较好业绩，主要是因为事业部积极推进国内市场、加大国际市场的拓展，同时客户需求释放等带来收入增长。
图表：云里物里业务结构
持续加大研发投入为持续增长提供强劲动力
公司近几年持续加大研发投入，2023年，公司研发费用金额2213.48万元，占总营收比重达到11.74%，研发费用较2022年增长26.37%。2023年底公司研发人员数量增加至109名，占总人数25.30%，较2022年底增加32.93%。从公司近几年研发费用数据来看，公司研发投入一直保持快速增长趋势，近5年研发费用年复合增长率高达19.80%。
图表：云里物里近5年研发费用快速增长
资料来源：公司年度报告
公司研发投入主要用于推动公司物联网智能硬件迭代以及研发配套云平台，研发成果显著。
在蓝牙传感器产品细分市场上，公司充分挖掘产品的潜力、开发新产品，不断增强数字化赋能能力；在物联网模组市场上，公司针对不同领域、不同应用场景的需求，推出了BLE、GNSS、LoRa、WiFi、UWB、毫米波雷达等物联网模组产品；在电子标签领域，公司不断加强研发投入，提升创新研发能力。
2023年，公司新增专利授权33件（其中国内发明专利6件，美国发明专利2件）、软件著作权登记27件，参与编制并已发布的团体标准2项、产业白皮书1份。截止2023年底，公司拥有专利数153项，较2022年底增加33项，其中发明专利19项，较2022年底增加8项。
持续的大力研发投入，推动了公司2023年的业绩增长，也同样将为公司未来持续增长提供强劲动力。
产品盈利能力有所修复非经常性因素对净利率水平形成扰动
2023年，公司依然保持较高的综合毛利率水平43.91%，较2022年小幅提升，盈利能力得到修复。具体产品来看，蓝牙传感器、物联网网关在收入保持高速增长的同时，毛利率水平还得到了提升，对公司整体毛利贡献巨大。而物联网模组产品因整体行业需求疲软，收入和毛利率水平均受创。
图表：云里物里近三年产品毛利率情况（%）
费用管控方面，公司加大研发和营销投入导致销售费用率与研发费用率明显提升；管理费用与财务费用的控制相对合理，费用率较2022年有所下降。
图表：云里物里期间费用率情况（%）
资料来源：公司年度报告
传导到利润端，公司2023年归母净利润2711.26万元，同比增长2.23%；扣非后归母净利润2155.12万元，同比增长8.18%。公司2023年净利率水平14.38%，较2022年有所下降。
除受到研发与营销投入增加的影响之外，非经常性的政府补助同比减少206.75万元、存货计提跌价准备同比增加183万元等是影响公司净利率的主要因素。
持续现金分红、股份回购与员工持股计划多措并举大股东与管理层看好公司未来发展
2024年4月8日，公司披露了其2023年年度权益分派预案，拟以2023年期末未分配利润向全体股东每10股派发现金红利1.2元（含税），本次权益分派共预计派发现金红利978.22万元。回顾过往3年，公司每年均保持较高的现金分红，且股利支付率还在不断提升过程中。公司积极支付现金股利回报股东，充分体现了公司的持续盈利能力、现金流能力，以及对投资者的责任和尊重。
图表：云里物里近3年现金分红情况
同时，基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，以及为了提升公司股票长期投资价值，公司在2023年8月开始实施了股份回购。
公告显示，公司此次实施股份回购资金总额不少于820万元，不超过1500万元。截至2024年3月31日，公司已回购股份数量占拟回购数量上限的比例为71.93%。
此外，为配合公司中长期发展战略规划，建立和完善员工、股东的利益共享机制，公司拟推出员工持股计划，用于激励公司的董监高、核心员工等，参与本次持股计划的员工总人数不超过73人，持股规模不超过107.89万股，占公司总股本的比例不超过1.32%，持股计划购买回购股票价格为6.25元/股。
本次员工持股计划未来分3期解锁，解锁条件是在2023年收入基础上，2024、2025、2026年的营收分别增长不低于20%、44%、72%，体现了公司管理层对于公司未来的发展前景充满信心。
图表：云里物里员工持股计划解锁安排
物联网产业发展逻辑强劲叠加政策加持公司发展潜力巨大
公司所处的物联网产业属于国家战略性新兴产业。需求端，近年来随着国民经济的快速发展，基础设施建设、基础性行业转型和消费升级等因素的驱动，下游终端对于物联网产品的需求持续增长。诸如智慧仓储、智慧楼宇、智慧医疗、智慧零售、智慧场馆等产业已初具规模，更多新的应用领域亦在萌芽和起步阶段。
供给端，行业底层技术正在积极创新，满足不同距离、传输带宽、功耗的蓝牙、Wifi、Zigbee、4G/5G、LPWA、NB-IoT、LoRa、Sigfox等技术百花齐放不断成熟，且产业链也逐渐完善。
政策端，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出“推动物联网全面发展，打造支持固移融合、宽窄结合的物联接入能力”，具体“推动传感器、网络切片、高精度定位等技术创新，协同发展云服务与边缘计算服务，培育车联网、医疗物联网、家居物联网产业”。政府为进一步加强对产业物联网行业的引导和支持，在促进行业技术的创新进步、优化配置产业资源、财政扶持、知识产权保护、市场开发及投融资等方面密集出台了多项法规政策。
在需求端、供给端、政策端等多重因素持续推动下，物联网行业未来发展潜力巨大。根据中国信通院的数据显示，2019年，我国物联网设备连接量达到36亿台。随着数字化转型的持续推进，餐饮零售、建筑工业等行业对物联网的需求愈发高涨，预计2025年将达到80亿台，2021-2025年的年均复合增长率为13.62%。
在物联网产业拥有巨大潜力的背景之下，公司将持续加大研发投入，加强自主创新，将公司打造成为服务全球的优质企业，在未来行业竞争格局不断集中的趋势下占据先发优势。