健合集团年报：婴幼儿板块业绩下滑，营养补充品成增长主引擎
近日，健合(H&H)国际控股有限公司(以下简称“健合集团”)公布2023年全年业绩。
年报显示，健合集团2023年实现收入139.27亿元，同比增长9%；纯利为5.82亿元，同比下降4.9%。
分业务来看，健合集团的成人营养及护理用品(ANC)、婴幼儿营养及护理用品(BNC)、宠物营养及护理用品(PNC)收入分别为61.45亿元、59.08亿元、18.74亿元，分别同比变动34.1%、-11.7%、18.2%。
值得一提的是，2023年健合集团成人营养与护理用品业务收入超过婴幼儿营养与护理用品业务。就产品而言，婴幼儿配方奶粉收入同比下降15.1%至43.98亿元。
按地域分，其中国、澳大利亚及新西兰(“澳新”)、北美、其他地区收入分别为99.73亿元、17.95亿元、14.98亿元、6.61亿元，分别同比变动4%、28.7%、17.2%、9.6%。
BNC业绩承压，奶粉市场竞争加剧
公开资料显示，健合集团前身为合生元集团，最初由创始人罗飞、罗云两兄弟在广州成立。2010年，公司在香港交易所主板上市，以婴幼儿营养与护理(BNC)，成人自然健康营养与护理(ANC)和宠物营养与护理(PNC)三大领域为核心业务。该集团旗下拥有Biostime合生元、Swisse、HealthyTimes及Dodie等品牌。
益生菌和奶粉是健合集团的重点发展板块。2002年，公司与法国拉曼公司达成战略合作伙伴关系，在中国以“合生元”品牌经营益生菌产品；2008年，罗云在法国注册合生元奶粉品牌，进入奶粉领域。过去，靠着“原装奶粉”、主打高端市场等属性，健合集团占据了重要的市场份额。
随着近年国内生育率持续承压、国内外奶粉品牌崛起、婴幼儿配方奶粉需求萎缩，婴幼儿奶粉市场持续面临挑战，健合集团相关业务也受到影响。此外，奶粉的核心竞争力在于品质。但近几年，健合集团的“可贝思幼儿配方羊奶粉”却因抽检不合格而被市场监督管理局点名并罚款。
数据显示，健合集团2023年在中国内地婴幼儿营养及护理用品分部的收入为55.1亿元，较上一年下降12.4%。其中，来自中国内地婴幼儿配方奶粉的收入较上一年下降15.5%至42.44亿元。对于婴幼儿配方奶粉业绩的下滑，健合集团解释称，主要由于影响中国内地婴幼儿配方奶粉整体行业的系统性挑战，以及向新国标过渡过程中减少旧国标产品存货等竞争加剧。
此外，来自中国内地其他婴幼儿产品分部的收入(主要为Dodie品牌纸尿裤的销售)较去年下降60.5%至0.66亿元。对此，财报称主要由于出生率下降导致中国内地市场整体销售额下降及集团采取渠道优化策略，由线上转至线下，以推动盈利能力持续改善。根据集团侧重高利润及快速增长营养补充品的战略选择，集团决定自2024年起终止于中国内地的Dodie品牌纸尿裤业务。
ANC增速明显，Swisse却频遭投诉
在新生儿出生率下滑，婴配奶粉行业进入存量市场后，健合集团靠着成人和宠物营养及护理用品两大业务赛道实现了营收结构的重要转型。
Swisse(中文名：斯维诗)原为澳大利亚保健品品牌。2015至2016年，健合集团先后斥资102亿元收购Swisse100%股权，并宣布新增ANC业务。
随后在2020年、2021年，健合集团又分别以1.63亿美元、6.1亿美元的价格，收购了美国宠物营养品牌SolidGold和ZestyPaws的全部股权，新增了PNC业务。
业绩报告显示，2023年营养补充品成为健合集团增长的主要引擎。三大业务中的营养补充品已实现快速增长30.0%，占集团总收入的60.4%，并持续推动利润增长，并借助市场机遇提高盈利能力。
其中，Swisse斯维诗中国市场实现同比强劲双位数增长37.4%，占集团ANC销售额的66.0%；澳新市场同比实现强劲双位数增长达28.7%。Swisse斯维诗全球化布局成果逐步显现，意大利、中国香港及新加坡市场表现强劲，同时东南亚、印度及中东等新兴市场增长迅速。此外，Swisse斯维诗达成销售额里程碑。全球销售额截至2023年6月30日止12个月已达成10亿澳元以上，销售额自2015年收购该品牌以来增长三倍。
尽管销售额在持续增长，Swisse却频遭投诉。在黑猫投诉和社交平台上，关于Swisse质量、虚假宣传等方面的投诉不断，如钙片有塑料、产品出现黑斑、把国产当进口卖等。再比如，Swisse部分产品没有保健品蓝帽标识，却在宣传具有功效。
记者查询黑猫投诉平台发现，截至4月14日，共有412条投诉中包含搜索词“Swisse”。其中，最新的一条投诉日期为2024年3月19日，该消费者投诉称：“小红书购买Swisse护肝片吃完恶心胃难受”。目前Swisse已在平台上回复，会与该消费者联系。
天眼查App显示，Swisse关联公司诗微仕(广州)健康产品贸易有限公司成立于2016年4月，法定代表人为孔庆娟。股东信息显示，该公司由斯维仕(中国)有限公司全资持股。风险信息显示，该公司涉及多个产品责任纠纷和买卖合同纠纷。此外，该公司2020年8月曾因销售的孕产妇DHA鱼油胶囊净含量不合格，被广州市黄埔区市场监督管理局罚款3万元。
文｜记者詹淑真
图｜健合集团2023年度报告