华特气体：以人为本以诚相待把投关工作变成热爱

广东华特气体股份有限公司（以下简称“华特气体”）是一家致力于特种气体国产化，打破极大规模集成电路、新型显示面板等高端领域气体材料制约的民族气体厂商，主营业务以特种气体的研发生产及销售为核心，辅以普通工业气体和相关气体设备与工程业务，提供气体一站式综合应用解决方案。经过近二十年的发展，公司的技术积累日益深厚，已获授权专利196项、参与制定28项国家标准，承担多项国家及省级重点科研项目。

2019年12月26日，华特气体在上海交易所科创板正式上市，证券代码：688268。接近四年的时间，华特气体的投关工作不断积累沉淀，以诚相待投资者，收获了大批陪伴公司成长、跟随公司发展的长期投资者。同时公司“以人为本”的理念和企业文化深入人心，获得员工的归属和认同，这同样向投资者辐射，希望投资者长期跟随，实现可持续发展，共同分享发展红利。

　　投关工作初期要主动出击以诚相待投资者

华特气体主要面向B端客户，同时自身行业属性比较小众，且产品种类较多，因此不像其他行业（如消费类）容易被投资者理解。因此在资本市场上，华特气体过于专业、晦涩的产品及行业以为广大投资者所熟知。正如“酒香也怕巷子深”，如何通过投关工作，获取更多投资者的认知与认可，是华特气体证券部门从上市至今一直在努力的目标。

谈及三年来华特气体投关工作的特色及成果，董秘万灵芝表示，通过这三年在投关上的努力，公司已经获得国内不少大公募、保险机构的认同，以及有着万亿规模QFII机构投资者的认可。

上市初期，华特气体市值较低，主流机构覆盖面较小。加之公司所从事的是工业气体中细分冷门的特种气体行业，产品虽然附加值高且服务于芯片、显示面板等战略新兴产业，但是产品种类繁多、单个产品空间不大，投资者研究成本与门槛较高，难以理解公司以及所处行业与运营模式。公司初期与各方沟通确实存在一定的困难，但这进一步彰显了主动“出击”的必要性。万灵芝认为初期与机构等各方沟通目的不应过于“功利”，比如一定要实现投资者转化，而是要逐步深入地去沟通交流，不断传导公司价值，让投资者认识并认可公司。

万灵芝表示，要真心以诚相待投资者，甚至自己与很多机构都能相处成朋友关系。只要公司本身业务过硬够强，如实展现、传递公司价值，就可以获得对方认可。

此外，华特气体的IR特色还体现在，董秘个人独有的魅力——作为一名80后入行后的第一份工作就在华特气体并持续至今，且一直保有丰沛的热情在工作岗位上。很多机构投资者视董秘代表公司的形象或企业文化，从她的履历中投资者看到了“对华特气体这家公司的认同感”。

再次，万灵芝对所有投资者，无论是中小投资者还是机构投资者都具备亲和力与耐心。她表示，即便有时候与投资者沟通会牺牲私人时间，但这是投关这份工作所赋予个人的责任与意识。但更多的是公司赋予的认同感，也是所处的行业、公司高管赋予个人的认同感，个人获得认同感后也会认可公司，认可董事会所带动的企业文化，双向奔赴，共同成就。

投关人应具备的特质：专业、亲和力、耐心

从投关的团队架构来看，华特气体的证券部门共有4人（含董秘）。投关工作主要以董秘为主导，另有1位助理协助、1位负责信息披露、1位协助子公司合规。董秘表示，其工作一半时间基本在服务投资者上，其他工作更多的是管理、督促及把关。

华特气体作为一家高新技术企业，产品科技含量高，所服务的下游也是高技术行业，因此投关工作的首要特质是“专业”。只有深刻了解公司产品的研发、生产、应用等各个环节的技术内涵，才能将其转换成投资者可以理解的语言，深入浅出进行传递。在此过程中，万灵芝不断向公司各个职能部门学习，系统地研究了国内外行业发展历史、现状和趋势，向行业专家和下游客户学习，记录了大量学习笔记，成为了一个业内人，大大提升了投关工作时的专业度，受到广大投资者的一致认可。

董秘万灵芝表示，团队中的投关助理刚入职一年，且本身是财务背景，在相关领域还需要历练。尤其在华特气体这个比较特殊、专业性强的行业，投关人员最少要打磨四五年，才能称得上是一个专业的投关人。

除了专业性，一位合格的投关人员还需具备亲和力与耐心。董秘万灵芝认为，在投关工作中，强大的亲和力的会让投资者愿意且有兴趣与公司接触与沟通。中小投资者在投资理性上跟机构存在较大差异，他们更多是情绪化投资。在市场不好、股价波动造成亏损情况下，中小投资者心理波动较大，甚至有些中小投资者会有过激言论。这时需要投关人员保持耐心沟通，以同理心对待这些投资者，熟练掌握安抚投资者情绪的沟通技巧。

获长期投资者跟随与机构沟通要更注重合规性

据董秘万灵芝介绍，华特气体的股东中，机构投资者占有相当比例。相对来说，机构的长期信心更足。随着全面注册制的到来，资本市场的市场化程度提升，上市公司数量快速增加，市场分化加速，更多中小公司可能面临无人问津的情况。在此背景下，上市公司投关团队和机构投资者保持充分沟通，使其及时深入了解公司经营现状，对稳定和提升企业价值有积极影响。

华特气体刚上市时，公司并没有过多曝光宣传，与投资者尤其是机构基本是从少到多交流的过程，不断去传达公司价值、市场表现、业绩体现、行业表现等等。据介绍，公司通过股东大会、业绩说明会、投资者集体接待日活动、特定对象调研、机构策略会、路演与反路演、现场参观等多层次、多渠道、多形式开展，充分和投资者进行沟通，与投资机构建立良性互动。仅2022年，公司组织召开股东大会3次、业绩说明会3场，国际投资者交流会1次、投资者集体接待日1次，参与特定对象调研30余次、机构策略会20余次、路演与反路演近百场次等。

通过持续密集的交流，公司资本市场价值慢慢凸显渗透，获得了一批忠实的机构投资者“粉丝”，且这些投资者更注重长期投资，持仓时间以年为单位甚至更长时间，这与公司的发展契合，更匹配公司的战略发展目标，也形成很强的粘性。

与机构沟通交流方式来看，华特气体主要以参加券商组织的策略会及电话会为主。近年来，受自主可控等趋势推动，公司所处行业关注度比较高，各大机构覆盖也比较多。另外公司经过多年与资本市场交流，机构认识到公司质地优良，不少券商会主动邀请公司参加策略会、交流会等，公司对此基本做到平等对待。

与机构交流的风险把控方面，董秘直言沟通会更注重“三公”原则。机构投资者研究能力和深度远远优于中小投资者，跟踪行业和公司进展也更紧密，也更渴望获得具体、及时的细节信息。万灵芝认为，在合规信息披露大前提下，与机构交流应避免谈及短期经营数据，更多向机构投资者剖析行业发展趋势、客户需求，从产品布局、人才储备、国际化等方面具体论证公司战略与行业和客户需求一致，从而体现公司长远价值。

QFII关注ESG：坚持“以人为本关爱员工”

值得注意的是，公司机构股东中有一部分是QFII。对于境外机构与国内机构的区别，董秘万灵芝表示，他们不只是单纯关心财务报表数据，或者是短期内数据变化，而是更多地关注比如像注重员工关爱、环境保护、社会责任等方面，这与公司长期、高质量发展息息相关，境外机构更多从这些方面来衡量一家公司长期发展战略。

这也正好与ESG理念相一致，当前在多重因素推动下，越来越多的上市公司开始重视ESG工作。华特气体在行业中较早开展ESG工作，上市后的前两年公司不断摸索探路，借助专业化第三方协助搭建框架，逐步梳理相关内容，厚积薄发，今年正式发布年度ESG报告，并形成了中英文版。

ESG报告主要突出“注重员工”，其中的主要原因是华特气体始终坚持创始人提出的“以人为本”理念，持续坚持员工关爱以及激励受益等方面，体现公司长期企业文化，给员工更多信心。员工从中感受到公司的感召力，也更有归属感。据董秘介绍，公司创建30周年，有越来越多的员工在华特气体迎来了自己的退休仪式。同时，公司持有股份的员工比例和员工持股占总股本的比例在国内气体上市公司中居于最前列，广泛的员工持股实现了“上下一心，其利断金”，这是“以人为本”最好的注释。

公司自上而下重视投关工作内部合力支持配合

近年来，上市公司对投资者关系管理工作的重视程度越来越高，投关也上升到公司长远发展的战略高度。

上市之初，华特气体董事会即达成共识，与投资者保持及时、有效的沟通有助于建立资本市场良好形象，从而反哺业务发展。公司高管非常关注资本市场动态，以及市场对公司的反馈；公司高管对投关工作积极支持，董事会规定高管每年出席一定场次的投资者交流活动，高管如无必须事项基本全员参加路演、业绩说明会等交流活动。

上市以后，公司对投关的投入不断增加；尤其是投关新指引发布后，线下交流会议、投资者交流会、业绩说明会等活动会议不断增多，但这些投入都得到了有效保证。董秘表示，每年投关投入都在合理范围之内，董事会对董秘所做预算会予以积极支持，并鼓励每年增加投关活动或会议的数量，认为公司投关活动成长性要与公司业务成长性匹配，齐头并进。

在公司整体自上而下对投关工作重视的前提下，公司其他部门对投关工作也非常配合。对此，董秘万灵芝表示，第一，华特气体大部分员工都有股权，目标一致，都希望公司发展越来越好；第二，董秘参与到公司各项业务中，比如经营会议、销售会议、产品研发会议，以及参与新项目投建的立项等，对公司的业务非常了解，与证券事务融合的程度较深，因此跟各部门沟通交流同频顺畅；第三，董秘本人在公司资历较深，与各部门关系协调融洽，各业务部门也有意识，愿意配合投关工作。

　　重大信息传递需有“保密协议”严格把控信息对外发布

据介绍，华特气体分/子公司（包含境外与境内）共有25家，与分/子公司的信息传递是证券部门的一项重要工作，分/子公司合规运行、经营情况等信息都会及时汇总到董秘。

基本上，董秘与各分公司有直接对接“窗口”，日常工作，包括专利、产品、经营、合规法务、突发事项等信息都会通过窗口汇集；其次公司有向上汇报的成熟流程机制，日常工作中，突发需及时汇报，与月度例行汇总相结合，最后也都汇总到董秘；最后公司有信息化系统，借助系统对如财务数据进行信息化管理。因而，董秘对各分公司掌握得比较清楚。

而对于相关重大信息或事项的传递发布，公司管控非常严格，目前归口部门是证券部。所有信息均有各种层次的保密工作和安排。一般都是通过书面方式签订责任书，各事项、会议均有保密协议，可以让经办人员更谨慎，也意识到保密责任。

另外，公司建立了内部信息管理制度，对包括自媒体等发声途径进行把控，也让相关发布方树立起信息发布需要走流程的意识和认知。所有涉及到公司相关内容的发布，都要经过两个部门审核才能够发布。证券部门也会不断向其他部门进行提醒，让公司全员形成共识。

比如证券同事会在工作群经常发布“信息发布不规范”的案例，向公司所有人进行警示。同时，证券部门每年也会归集相关案例，进行共享。董秘表示，尽管这些做法略显“笨拙”和“基础”，但不断给其他部门梳理及灌输“谨慎发声”的意识非常重要。

　　做好投关工作增加投资者覆盖助力市值/估值提升

从相关数据看，华特气体刚上市时，市值约60亿，经过三年来稳步发展，目前市值达到百亿。在这成长过程中，投关工作对于上市公司估值或市值对提升的帮助几何，是市场上关注的一个重要命题。

实际上，没有“投关工作做得好，上市公司估值提升”这种因果关系的量化数据，但是董秘万灵芝表示，从资本市场反馈看，优秀的投关工作对于公司长期稳定的市值/估值提升有着明显助力。

目前A股上市公司超过5000家，投资机构覆盖上市公司存在一定的局限性，因此他们会对公司进行挑选。大部分会选择行业龙头，或者根据“二八”原则来挑选，而像华特气体这种处于细分冷门领域，且业绩市值可能都偏小的情况下，投关工作就显得尤为重要。公司需要通过投关工作让外界对公司感兴趣，来了解公司，认同公司价值，增加投资机构对公司的覆盖面。

至于估值是否会提升，董秘认为，增加机构覆盖后，机构助力公司成长，从而吸引更多的机构关注公司，对公司提升估值也会有帮助。公司刚上市的时候，股价各方面还不稳定，经过近四年的投关工作后，即使行业处于景气周期底部，市场环境不佳，华特气体的股价依然比较坚挺。这是因为收获了一批长期投资者的认同，他们跟公司风雨同舟，共同成长，从这方面看投关对股价起到了稳定器的作用。因此对于中小市值公司，加强投资者工作，有助于市值和估值的稳定和提升。

当然，对于公司资本市场长期表现来说，业绩是最重要的。只有抓好业绩，再辅以优秀的投关工作，一个创造价值，一个传递、放大价值，才能够实现公司股价走势长期超越市场平均表现。

　　投关工作是长期工作要学会把“无聊”变成热爱

谈及对投关人的寄语，董秘万灵芝直言，投关是一项可能短期无法体现价值的工作，但这更多是一种磨砺，一种成长，一种通向站在更高维度理解行业、理解公司的必由之路。

投关人通过跟资本市场对接交流，会更了解资本市场的各种信息，在各种经验累积中，自身也得到成长。并且投关这项工作可能要数年时间，才能把自己想要传递的价值让外界去真正地认同。

同时，投关这项工作有时也很枯燥，可能如同机器人般重复做一件事情，但是又不能代入个人情绪。抱着“把投关当成自己的一个乐趣”的认知，才能把“无聊”变成热爱，把热爱变成成果。

　　董秘说IR：

投关是一项可能短期无法体现价值的工作，但这更多是一种磨砺，一种成长，一种通向站在更高维度理解行业、理解公司的必由之路。

——华特气体董事会秘书万灵芝