罕见加仓食品和银行！昔日公募冠军最新持仓出炉
源自券商中国
曾在2022年包揽主动权益基金冠亚军，又在2023年打破“冠军魔咒”的万家基金黄海有何新动作？
1月19日，黄海管理的3只基金最新四季报出炉。从四季报来看，黄海延续了他对高股息、低负债的能源股重仓，却罕见地加仓了食品股和银行股，安井食品、宁波银行进入前十大重仓名单。
黄海表示，随着风险因素不断得到释放，优秀龙头公司的估值优势越发凸显，他将一方面坚守高分红、高现金流、低估值和低负债的红利资产，努力优化组合的风险收益比；同时，随着优质的消费、金融和科技股股价的深度调整，其长期投资的价值也凸显出来，将以审慎的态度稳步增仓。
仍然重仓高股息煤炭股
1月19日，万家基金副总经理黄海旗下产品的最新季报出炉，这位2022年的主动权益类基金冠军经理在2023年仍表现不俗，他管理的万家宏观择时多策略在2023年取得了21.14%的收益，再次名列前茅。
从2023年四季度报来看，黄海延续了他对以能源股为代表的高股息题材的重点配置，但值得注意的是，黄海也进行了适度的“高低切换”，多只涨幅较大的能源股呈现减持态势，部分标的相比2023年三季度末的持仓减持幅度近30%。
以2022年的冠军基金万家宏观择时多策略为例，2023年四季报显示，该基金前十大重仓股仍然以煤炭股为主，但淮北矿业、中煤能源、华阳股份、潞安环能、山西焦煤等多只煤炭股的持股数量、权重占比发生了“双减”，而这些个股在去年四季度多有超10%的涨幅。
相较而言，广汇能源、山煤国际、平煤股份则是他在各基金中有所加仓且加仓幅度较大的标的，其中广汇能源、山煤国际均在四季度发生了小幅度下跌。黄海也在季报中表示，当下市场预期虽然低迷，但风险因素不断得到释放，优秀龙头公司的估值优势越发凸显，将积极把握市场超跌的投资机会。
在持仓调整完成后，截至2023年末，该基金曾经的第一大重仓股潞安环能掉落至第六大重仓股，而淮北矿业在遭遇减持的情况下仍然跃升至第一大重仓，广汇能源、陕西煤业分别位列第二、三大重仓股。
罕见加仓食品股和银行股
另一个值得关注的现象是，黄海在去年四季度罕见地加仓了食品股和银行股。
万家宏观择时多策略的四季报显示，安井食品新进成为该基金第十大重仓股，占基金净值比约4.64%。同样，安井食品也新进成为万家新利的第十大重仓股，占基金净值比约4.61%。
而万家精选的前十大重仓股名单中，则新出现了宁波银行的名字。四季报显示，宁波银行新进成为万家精选的第十大重仓股，占基金净值比4.65%。
这也与黄海在接受券商中国记者采访时的观点相吻合，他提到自己比较看好的投资机会有三个领域：一是上游资源品、地产产业链、化工等；二是未来需求回暖的优质消费类公司；三是金融的周期轮动。
黄海也在四季报中再次阐述了自己的投资思路，他表示，自己一方面坚守高分红、高现金流、低估值和低负债的红利资产，努力优化组合的风险收益比；同时随着优质的消费、金融和科技股股价的深度调整，其长期投资的价值也凸显出来，自己以审慎的态度稳步增仓，组合的集中度有所分散。
从四季报来看，黄海的投资组合的确有所分散，从能源股逐渐向消费、金融等领域扩散，万家宏观择时多策略、万家新利、万家精选的前十大重仓股权重占比已经分别降至80.72%、74.57%、78.05%。
黄海也曾在接受券商中国记者采访时表示，过去两年自己持仓相对比较集中，现在已经有所分散，因为有了更多方向选择。从“茅指数”等资产来看，公募基金的持仓已经跌到2017年下半年的水平，各行业比较优质的龙头公司，已经非常接近底部区间，其中有些公司则积极调整战略，应对行业和环境的变化，展现了优秀的企业家精神，这些公司在下跌过程中体现出较好的投资价值。在这个过程中，他会重点关注低估值、有盈利的行业和公司。
积极把握市场超跌机会
复盘2023年，黄海曾在采访中称，操作不好的地方在于自己过于理性而对突发的市场热点比较谨慎，这种谨慎被他自谦地称为“反应慢”，比如，没有大比例参与今年上半年非常火爆的AI板块相关投资。
在他看来，AI是一个新的概念、一个新的产业方向，有很多不确定性，站在一个相对比较谨慎的市场环境下，是否需要追涨需要深度的研究思考，这时候自己会比较迟疑。后面AI板块出现较快时间内的巨幅调整，也说明谨慎很重要，“这就像是硬币的两面，失去了机会，但是也少犯错”。
虽然没有参与热点，但重仓能源板块仍然为他的三只基金的业绩带来稳健的净值提升，wind数据显示，万家宏观择时多策略、万家新利、万家精选三只基金在去年四季度的净值增长率均超过6%，2023年全年也分别有21.14%、20.74%、21.25%的收益率，用连续两年的优异业绩打破了冠军魔咒。
展望2024年上半年，黄海在四季报中表达了相对乐观的态度。
他认为，市场在寻底筑底之后必然迎来转折之机，持续加大的财政、货币政策必然实现稳经济的作用。当下市场预期虽然低迷，但他看到的是风险因素不断得到释放，优秀龙头公司的估值优势越发凸显，他将积极把握市场超跌的投资机会，立足于绝对收益理念，优化组合结构，实现净值的稳健增长。
仓位也印证了他对市场的看好，从四季报来看，万家宏观择时多策略、万家新利、万家精选的股票市值占基金资产净值比均达到了94%以上，维持高仓位运作。