华安基金数字经济周报：市场延续调整，数字经济指数下跌

数字经济指数历史估值

来源：Wind，截至2024年1月19日

上周，上证指数下跌1.72%，沪深300指数下跌0.44%，深证成指下跌2.33%，创业板指下跌2.60%，数字经济指数下跌1.58%。行业方面，上周4个申万一级行业上涨，27个申万一级行业下跌，涨幅居首行业主要集中在银行、通信、纺织服饰等，跌幅居首行业主要集中在国防军工、环保、机械设备等。数字经济相关行业中，据申万一级行业统计，非银金融排名第4位（0.03%），电子排名第12位（-2.30%），计算机排名第26位（-4.80%）。

据国家发展改革委官网消息，国家发展改革委、国家数据局近日印发《数字经济促进共同富裕实施方案》，围绕“推动区域数字协同发展”“大力推进数字乡村建设”“强化数字素养提升和就业保障”“促进社会服务普惠供给”四个方面提出13项具体措施。华安基金指数与量化投资部对于市场保持积极，持续看好数字经济主题相关投资机会，具体行业分析如下：

1、计算机：

上周计算机行业跑输大盘，沪深300指数下跌0.44%，申万计算机指数下跌4.80%，行业整体跑输沪深300指数4.36个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第26位，PE(TTM)为53.52倍。子板块上周涨跌：计算机设备-2.26%、IT服务Ⅱ-5.57%、软件开发-5.75%。1月19日VisionPro正式开启预定，开售仅5分钟，服务器就被挤爆，开售18分钟后便显示售罄。苹果VisionPro作为苹果极其重视的平台级产品，相较其他产品具有广大的潜在用户群和完备的体验设计，MR产业有望迎来“iPhone4时刻”，MR设备作为新新渠道，交互性内容作为新形态，有望开启应用侧的新成长路径，华安基金指数与量化投资部建议高度重视新渠道+新内容的全新发展场景构建。

2、电子：

上周电子行业跑输大盘，沪深300指数下跌0.44%，申万电子指数下跌2.30%，行业整体跑输沪深300指数1.86个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第12位，PE(TTM)为41.21倍。子板块上周涨跌：半导体-1.06%、元件-1.87%、消费电子-3.35%、光学光电子-3.48%、电子化学品Ⅱ-4.02%、其他电子Ⅱ-5.33%。2023年台积电实现营收69亿美元，yoy-8.7%，毛利率为54.4%，yoy-5.2pcts；Q4营收超指引上沿，毛利率接近前期指引区间上沿。台积电表示，AI在数据中心的占比正越来越高，CAGR可达50%；同时也提高了在2027年前AI处理器相关收入比重的预估；另外，先进封装产能供不应求。通过这次业绩，华安基金指数与量化投资部分析：1）行业库存趋于健康，2024年全球晶圆代工市场规模有望增长；2）台积电上修远期AI相关收入占比预期，反映AI需求强劲。

3、非银金融：

上周非银金融行业跑赢大盘，沪深300指数下跌0.44%，申万非银金融指数上涨0.03%，行业整体跑赢沪深300指数0.47个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第4位，PE(TTM)为13.84倍。子板块上周涨跌：保险II2.46%、证券II-0.79%、多元金融-1.58%。高股息策略备受关注，金融板块行情持续上行。在当前宏观环境相对低迷的背景下，金融板块主要得益于较低的估值和较高的股息率，金融板块性价比再度凸显。华安基金指数与量化投资部建议重视非银金融板块机遇。

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