国泰君安证券联合鹏华基金举办“浦江茶话会”基金投资论坛多方齐聚探讨资产配置新策略

近日，国泰君安证券研究所联合鹏华基金，在上海浦江岸边国泰君安陆家嘴旗舰店举办了“浦江茶话会—鹏华基金专场”。国泰君安证券研究所基金配置首席分析师孙雨，鹏华基金首席资产配置官、资产配置与基金投资部总经理郑科，鹏华基金国际业务部基金经理李悦，鹏华基金市场策略分析师陈泽田在本次活动中带来了资产配置、基金投资以及ETF投资策略相关的精彩分享，共同探讨在复杂多变的市场环境下，如何制定和优化资产配置方案。

分享会上，国泰君安证券研究所孙雨分享了现阶段基金配置观点，他认为，A股全面进攻的时点尚未到来，基金投资注重风险防御，重点关注覆盖A股、跨境和固收的多资产配置策略以及ETF交易型策略。具体而言，主动权益基金投资建议采用“哑铃型”结构，夯实底仓，适度参与科技成长投资机会。量化基金风险阶段性出清，但微盘股持续“赚钱效应”难再，可以优选大中盘风格的指数增强基金或对冲策略。固收基金重点关注中长期纯债策略，以及大盘价值风格的固收+。ETF投资关注四个方向：低风险特征的大盘价值风格ETF、代表新质生产力的科技创新ETF、固收类ETF以及跨境类ETF。

鹏华基金首席资产配置官郑科分享了关于中国特色资产配置框架的最新观点。他强调，在中国特色资本市场下，如何在资产可达性和杠杆可得性有限的条件下，实现对大类资产的有效配置及对组合的再平衡。同时，他也提到了标准化的产品在资产配置中的重要性，如何利用这些产品实现对管理人的遴选和对品种的甄别，以达到长期投资目标。

在FOF投资方面，郑科具体介绍了投资方法论，特别指出权益是具有一定确定性的高回报资产，具有举足轻重的地位，是成败的关键。他进一步从战略资产配置和战术资产配置两个方面进行了分析，认为战略资产配置起到“锚”的作用，组合要始终保持“benchmarkaware”。

此外，他强调，在中国，更多的权益投资比例才能提供更高的替代率，但这并不意味着与养老的长期绝对收益目标相悖。相反，他认为这是中国式资产配置必然会面临的挑战。他提出，中国式的资产配置，其核心就是权益类资产的配置能力，这也是区别于全球资产配置的重要方面。

鹏华基金国际业务部基金经理李悦带来了海外经济投资展望和资产选择的主题分享。他对美股市场进行了深入剖析。他认为，在通胀压力、利率决策以及全球经济增长放缓等多重因素影响下，美股市场可能面临一定的波动。

随后，鹏华基金市场讲师陈泽田分享了近年来关注度较高的ETF网格交易策略的技巧和应用方法。他强调市场适应性调整的重要性，ETF网格交易并非是简单、固定的低买高卖交易规则，随着市场环境的不断变化，网格交易策略需要进行相应的调整和优化。例如，在上涨行情和下跌行情中，网格的间距和数量可能需要变化，以适应市场的波动性和交易机会。建议投资者在制定网格策略时，要充分考虑市场的波动性和交易机会，同时注重风险管理和资金管理的平衡。

最后，本次活动还安排了基金经理小范围对话交流，现场观众反响热烈。与会者纷纷表示，通过本次活动，让他们对资产配置和基金投资策略有了更深入的了解和认识，也为自己未来的投资决策提供了有益的参考。国泰君安证券研究所也表示，今后将持续举办“浦江茶话会”基金经理交流活动，邀请更多业内投资专家共同探讨市场趋势和投资策略，为广大投资者提供更加专业、实用的投资方法和服务。

风险提示：本文结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本文不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。