华安基金：高通胀压制降息预期，关注本周美联储会议

黄金行情回顾及主要观点：

黄金创新高后步入盘整阶段。国内AU9999黄金突破500元重要关口，收于507.12元/克（周环比0.25%），伦敦现货黄金收于2155.6美元/盎司（周环比-1.07%）。美债利率快速上行22bp至4.31%，仍然具备韧性。

黄金盘整，主要受到美国2月通胀数据的影响。美国2月通胀超预期，市场对美联储的降息预期继续推迟，6月降息概率下降到60%。2月美国CPI同比增3.2%，预期3.1%，环比增0.4%；核心CPI从3.9%回落至3.8%，高于市场预期的3.7%，核心CPI环比0.4%的增速为8个月来最大升幅，住房成本和服务成本继续对核心通胀构成支撑。

本周，美联储将召开3月议息会议，本次会议将公布最新点阵图和美联储经济展望，值得重点关注。当前，美联储的政策节奏偏谨慎，还需更多经济走弱的信号才能给出更鸽派的表态。在3月美联储利率会议落地前，市场观望情绪较强，建议回调后关注黄金配置价值。

展望后市，在降息周期叠加全球不确定性的环境下，华安基金指数与量化投资部对于2024年黄金维持乐观。一是随着通胀水平逐步接近美联储2%的目标，2024年美联储或进入降息大周期。二是全球央行购金延续，中国央行连续16个月购金，支撑了黄金需求的边际定价。三是风险事件频发，包括中东地区的地缘风险，以及海外银行业风险。

未来一周黄金ETF(518880)重点关注的信号：（1）美联储3月议息会议；（2）欧元区CPI通胀。

人民币计价黄金与国际金价走势比较：

来源：Blooomberg，华安基金

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