日活“过亿”新阵地，四家公募试水基金直销

虽然格局渐趋稳固，但日新月异的互联网技术，仍持续给基金销售带来“新阵地”。券商中国记者近日从业内独家获悉，目前有四家基金公司在某日活量“过亿”的移动互联网阵地（下称“新阵地”）上开通了基金交易功能，试水基金直销。这些基金公司来自北京、上海、广东，涵盖到大中小型公募。

实际上，近年来基金公司在该阵地上的直销尝试持续不断。之前由于技术安全等问题，该阵地上的基金交易功能随之下架。但随着监管实践和互联网技术持续进步，基金业再次看到了该直销阵地放开的希望。此次四家基金公司试水虽属该阵地上的存量基金直销实践，但记者了解到，另有基金公司已在和相关机构进行沟通，正在做相应的技术及业务储备。

业内人士表示，相关主体近期已对此事重新做过沟通。从各方情况来看，待相关法规颁布后，接下来新阵地应该会对基金公司群体开放。只是没明确放开前或暂处于存量业务维持状态。但基金公司在期盼的同时也有顾虑：在基金销售格局已基本固定情况下，新阵地究竟能给基金直销带来多少实质增量业务？

已有四家公募上线交易功能

券商中国从前述四家基金公司处证实，他们目前已在新阵地上开通基金交易功能，投资者可直接在上面进行开户和交易。但投资者要完善身份信息、风险测评等程序进行实名认证。除这四家基金公司外，截至目前，其他基金公司（包括大部分头部公募在内），虽已入驻该阵地，但尚未开通基金交易功能。

“我们之前就入驻了该阵地，但只发布些投教和营销内容，并没开通基金交易功能。一来我们并不知道该阵地目前已可以进行基金交易，二来我们后台针对性的技术开发，还在持续准备中。”某头部公募内部人士对券商中国记者说。

“目前的确只有少数几家基金公司饮‘头啖汤’。”北方某中小公募电商人士对券商中国记者表示，之前传统的基金直销阵营主要是APP、公众号和基金公司官网。相比之下，新阵地的交易效率会更高。一来该阵地本就具有很好的流量效应，二来新阵地的交易操作链路较短，会省去很多操作步骤，提升效率。

据该公募电商人士透露，除上述四家公募外，目前还有其他公募也在考虑在新阵地开通基金交易功能，该公募电商人士所在基金公司就是其中之一。“近期已有商业机构来找我们洽谈，咨询我们在该阵地上开通基金直销的意愿。新阵地很有吸引力，对基金直销而言是很好的尝试方式，我们正在考虑当中。”

券商中国记者还发现，目前还有第三方技术服务机构针对新阵地的基金交易功能，推出了相应的服务项目。记者获取的项目资料显示，新阵地可与基金交易系统进行无缝对接。投资者可通过该阵地实时查询基金净值、申赎信息，并进行快速交易操作，提高效率和便捷度。此外，该阵地还具有个性化基金产品推荐、投资者实时交互和反馈等功能。

基金直销“必争之地”

基金直销和代销，是基金销售两大组成部分。对基金公司来说，直接向投资者销售基金，不仅省了第三方渠道成本，还能形成属于自身的客户资源沉淀。正是因此，虽然第三方代销势力庞大，基金公司依然不愿放弃直销。大公募持续升级APP，部分中小公募即便迫于成本压力下架APP，但这些年依然在公众号、官网等平台耕耘直销。如今出现新的直销阵地后，基金公司又看到了新希望。

从发展历程来看，基金公司早在十年前就开始发力线上直销。随着移动互联网兴起，在2017年该新阵地上线时，就有不少头部公募入驻并尝试上线基金交易功能。但由于技术安全等问题，该阵地的基金交易功能随后被下架，只保留了净值查询、产品展示等部分功能。即便如此，基金公司群体一直在密切关注政策、技术、市场等方面的动态进展，以实现在该阵地实现基金直销目标。

据南方地区某中小公募相关人士介绍，最近几年基金直销可探索的路径并不多，此前的APP、官网等方式已基本都尝试过了。受益的依然是具有先发优势头部公募，中小公募的直销效果并不明显。“从官方披露数据来看，新阵地的日活跃用户早就过亿，是当前移动互联网生态里的重要玩家，对基金直销来说无疑是非常重要的新阵地。除非基金公司彻底放弃直销，否则这是必须争取的。”

“之前是因为技术问题等原因对相关基金公司做了整改，如果能攻克技术难题、符合相关条件，基金公司应该就能重新上线。但要满足的要求，不仅涉及到技术开发问题，还会涉及到个人信息、交易安全等投资者保护问题，确保能达到合规和监管要求。”上述南方地区公募人士对券商中国记者表示。同时，某互联网人士也说到，相关规定当前处于推进过程中，后续如果有正式规定放开，基金公司就可以全面上线了。但在这之前，阵地可能暂处于存量业务维持状态。

“2022年和2023年上半年，市场一度有过‘全面放开’声音，但尚未看到明确的文件规定，业内一直在等待。从我们最近了解的情况来看，相关主体近期有对这个事情重新做过沟通。从目前各方情况来看，接下来应该会对基金公司群体开放，值得期待。一方面，随着监管实践和互联网金融实践的持续推进，个人信息安全和权益保护在技术上实现的概率，在不断提高。另一方面，近两年来基金公司与小红书、抖音、财富号等互联网平台上的互动日益频繁。这种趋于融合的业态，也是促进该阵地开放的重要推动力。”前述公募电商人士表示。

将带来多少增量业务？

从形式上说，该阵地如果能全面放开，固然是基金直销的新阵地。但基金公司在期盼的同时也有顾虑：在整体基金销售格局已基本固定情况下，该形式究竟能带来多少实质性增量业务？如果在该阵地上线基金交易，该如果进行成本受益衡量？

比如，前述公募电商人士与相关商业机构洽谈时，就存在这个顾虑。他对券商中国记者说到：“和直接开发APP相比，上线该阵地固然会便捷很多。但对我们中小公司来说依然是一笔不小的支出。我们还需要找第三方技术公司帮忙。目前整个行业的直销格局已基本固定，这种方式会带来多少增量业务并不好说，所以我们一直在犹豫当中。”

实际上，基金公司这种顾虑，与投资者的投资行为和配置需求相关。在第三方互联网代销平台的市场教育下，具有绝对数量基础的中小基金投资者，更倾向于通过主流代销平台购买基金，而非基金公司的直销平台。此外，随着投资者教育水平提高，投资者逐步遵循大类资产配置原则买基金，更倾向于能在一个平台上配置到多家公司的不同类型基金。从这个角度而言，第三方代销平台会比仅销售一家公司基金产品的直销平台，更具备优势。

但也有业内人士表示，新阵地直销会给直销带来新的服务场景，从而提升服务质量。“我们公司既有直销也有代销，直销比例虽然很小，但依然要持续运营。这类新阵地会带来很强的赋能作用。一来是里面有相当部分老客户，具有较大的粘性；二来直销的客户有相当部分是大的机构客户。这类机构客户的业务量大，且具备很强的资产配置诉求。他们对某类工具产品的诉求在于性价比，会相对淡化基金背后的公司品牌。因此，具有某一类业务强项的基金直销，依然具备竞争优势。”