公募解读中央经济工作会议：新兴科技更受重视新质生产力板块或迎催化

证券时报记者吴琦

2023年中央经济工作会议于近日举行，成为市场焦点。

对此，前海开源基金、博时基金、招商基金等多家公募基金的专业人士对会议内容进行了及时解读，并就此次会议对资本市场的积极影响和带来的投资机会做了相关分析。

中央经济工作会议全面总结2023年经济工作，深刻分析当前经济形势并部署了2024年经济工作。展望2024年，有哪些宏观调控的信号以及政策举措？

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，今年中央经济工作会议总体的基调就是全力拼经济。2024年宏观政策方面坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。

博时基金宏观策略部投资经理刘思甸认为，从明年工作的整体指导思想来看，增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期会是重中之重。在形势分析中，会议指出“部分行业产能过剩”，并且在政策指引中要求“扩大有效益的投资”，也在针对该问题提出解决办法。在宏观政策指引上，财政政策要求用好空间，提高财政对撬动经济发展的杠杆作用，注意到货币政策会保持相对稳定，也注意到政策取向一致性的重要性在进一步提升。

招商基金研究部首席经济学家李湛指出，此次会议首次将价格水平预期纳入货币政策考量范畴，信贷中长期增速中枢可能下行。明年货币政策总量的诉求更低，更注重“灵活适度、精准有效”配合财政发力，但可能会有设备更新再贷款等结构性货币政策配套出台。

李湛表示，防范化解风险仍是重中之重，基调未改，继续聚焦地产、地方政府债务与中小金融机构。会议提出“谋划新一轮财税体制改革”，未来可能推出新的税种，同时中央、地方的关系可能进一步厘清，财权事权的匹配度进一步提升；把非经济性政策纳入宏观政策取向一致性评估，强化政策统筹，确保同向发力、形成合力；强调财政、货币、就业、产业、区域、科技、环保等方面政策的协调配合和取向一致性，避免造成不一致而抵消经济政策的效果。

那么，中央经济工作会议对资本市场会产生哪些积极影响？

2023年行将结束，展望2024年，“我国经济复苏的预期在增强。”杨德龙认为，中央经济工作会议对2024年的经济工作和政策进行了具体的部署，有利于稳定市场信心。从股市的角度看，当前我国资本市场处于历史底部区域附近，很多优质的股票已经逐步跌出了价值。从中长期来看，通过逢低布局一些优质龙头股或者是优质龙头基金来抓住2024年优质公司估值回升的机会，是比较好的投资策略。在市场底部保持信心和耐心非常重要，通过从中长期的角度把握一些被错杀的机会，是取得超额收益的关键。

前海开源基金战略顾问王宏远认为，当前无论是A股、港股还是中概股以及中国债券、人民币汇率都是被严重低估的，2024年将会有比较大的估值回升的机会。

李湛分析，政策基调更强调政策效率效果而非量，财政政策更加强调提质增效，货币政策强调灵活适度，信贷中长期增速中枢可能下行。维持经济缓慢修复的判断，继续关注万亿国债落地、三大工程持续推进、“金融16条”对需求的提振效果。

此外，公募基金人士从此次会议中还看到了新的投资方向。李湛指出，此次会议整体定调以稳为主，但突出了对“进”的重视。“以进促稳”的“进”代表的是结构性改革和高质量发展，代表新质生产力的行业可能会陆续迎来政策催化。会议将“科技创新引领现代化产业体系建设”放在“着力扩大国内需求”的前面，突出对“进”的重视。

杨德龙表示，中央经济工作会议具体部署了当前的工作重点，例如，在现代化产业体系建设方面，要以科技创新推动产业创新，实施制造业重点产业链高质量发展行动，大力推进新型工业化，发展数字经济，加快推动人工智能发展，打造生物制造，商业航天，低空经济等若干战略性新兴产业，开辟量子、生命科学等未来产业新赛道。

刘思甸从重点工作指引上注意到新兴科技在现代化产业体系建设中的作用得到进一步重视；扩大内需要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资；要谋划进一步全面深化改革重大举措；也注意到在防风险部分，从论述篇幅来看，地产方面的风险应对防范得到了前所未有的重视。

“在全球主要经济体竞争加剧、同时国内亟待转型的背景下，追求技术突破成为更加紧迫的任务，会议通告中的明年九大重点任务中，科技排在了第一位，其中人工智能是单列的，其它产业则并列提及。”兴业基金策略研究员蒋晨龙指出，消费方面，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点；重点领域改革，国企改革排第一位；房地产还是统筹化解风险，加快推进保障房城中村改造。