存款利率新一轮下调落地

时隔3个月，新一轮存款利率下调在岁末年关落地。记者了解到，自12月22日起，国有大行开启降息，包括下调一般定期存款挂牌利率和优惠利率上限，同时下调大额存单最高利率。其中1年及以内、2年、3年、5年期的定期存款挂牌利率分别下调10BP、20BP、25BP、25BP。

工商银行最新发布的《调整人民币储蓄存款利率相关说明》称，自2023年12月22日起下调存款挂牌利率。其中，通知存款挂牌利率下调0.2个百分点，零存整取、整存零取、存本取息等挂牌利率下调0.1个百分点，3个月、6个月、1年期定期存款挂牌利率下调0.1个百分点，两年定期存款挂牌利率下调0.2个百分点，3年期、5年期定期存款挂牌利率下调0.25个百分点。除调整存款挂牌利率外，工商银行还对通知存款、定期存款(含大额存单)的最优惠利率水平作了优化。

记者注意到，今年以来银行存款利率下调已开展多轮。谈及下调原因，国际期货高级研究员汤林闽在接受采访时表示，一是银行净息差压力较大，今年LPR继续下降、存量房贷利率下降落地等令实体经济、居民家庭获益良多，但也挤压了银行净息差空间，令银行净息差压力加大，降低存款利率有利于缓解这一压力；二是银行对存款的需求相对降低，当前国内存款增长速度较快、存款规模较大。

“本次存款利率下调，主要是跟随国内房地产利率下调的系统性下行。”国投安信期货金融衍生品组负责人朱赫表示，今年以来，国内房地产政策的松绑持续落实。继11月深圳降低首付比例、优化普宅认定标准后，12月北京也跟进调整相关楼市政策，包括优化普通住房认定标准和调整首套房、二套房首付比例。此外，12月15日起，北京市新发放的商业性个人住房贷款执行新的利率政策下限，按11月贷款市场报价利率(LPR)计算，首套房贷利率政策下限最低降至4.2%。数据显示，11月全国首套、二套房贷利率分别从年初的4.1%、4.9%下行到3.87%、4.43%，大约下调了50BP。

从对市场的影响来看，汤林闽认为，本次银行存款降息，一是将缓解银行净息差压力，增强银行盈利稳定性，提高银行继续降低社会综合融资成本以及向实体经济让利的能力；二是将促进存款转化，存款利率下行造成整体利率水平进一步下降，有利于激励企业投资，包括企业存款转化为投资，也有利于居民存款转向更高收益资产，最终活跃资本市场。

但记者也注意到，在国有大行进一步调整存款利率的同时，部分中小银行的存款利率却出现上调，不少银行存款产品利率突破3%，个别城市银行的3年期存款利率最高可达6%。对此，有分析认为，这是少数银行为实现明年“开门红”所推出的举措，为阶段性、季节性现象，相当于揽储的营销手段，对整个银行体系影响较小。

总体而言，国内利率下行趋势已经被市场广泛预期。汤林闽认为，从明年来看，国内宏观调控政策力度将加大基本成为共识，货币政策继续引导利率下降顺理成章；全球经济下行压力持续，国外央行进入降息阶段也被广泛预期，这也会增强国内利率下行的动力。

从存款利率下调对金融衍生品配置的影响来看，朱赫认为，银行业下调利率，其外溢效应会在未来逐步显示，后续需要关注国内政策利率是否快速跟进。

“A股市场的修复呈渐进式，投资者可耐心等待和关注近期国内政策的落地效果和市场流动性修复机制带来的补涨机会。”朱赫同时表示，银行业的操作有助于缓解市场资金紧张问题，如果后续其他政策利率跟进，那么国债走牛格局将延续。