特斯拉开年跌超20%还不够？摩根大通警告或再跌30%，Wedbush砍目标仍预计大涨

专题：特斯拉市值暴跌800亿美元马斯克身价一夜蒸发180亿

华尔街见闻

摩根大通分析师周五认为，特斯拉的降价策略既侵蚀利润，又无法大幅提升营收。Wedbush分析师周四将特斯拉目标价下调10%，仍较周三收盘高逾50%，称降价是近期的“四级飓风”，但维持增持评级，还看好长期表现。基金经理DavidBaron周五预计特斯拉有望涨550%。

本周四的大跌让特斯拉2024年开年以来的累计跌幅超过了20%，而摩根大通新近报告预计，特斯拉还可能今年会跌得更多。

美东时间1月26日周五发布的报告中，摩根大通分析师RyanBrinkman警告，特斯拉股价有很大的下行空间，因为该公司的降价策略既侵蚀了利润，又无法大幅提升营业收入。

Brinkman指出，特斯拉四季度的交付量同比增长20%，汽车业务的实际营收却几乎没怎么增长，仅同比增长1%。他认为，特斯拉的价格战牺牲了利润，从销售衡量的角度看，却没能换取营收增长，而是换来了销量。

FactSet数据显示，特斯拉目前的交易价是2024年共识盈利预期的56倍。摩根大通担心，特斯拉的营收增长停滞无法证明市场当前这一估值合理。

Brinkman的报告写道，特斯拉的利润预期有所下降，但即使周四遭抛售，这只个股在摩根大通看来也难以引起关注，这意味着，股价有“很大的进一步下行潜力”。

摩根大通指出，2022年10月，华尔街分析师预计特斯拉2024年的利润为285亿美元，此后这一预期大幅下降。目前，分析师预期2024年营业利润为114亿美元。因此Brinkman的报告提到，特斯拉如今的股价与2022年10月大致相当，而2022年10月以来，分析师的特斯拉2024年利润预期累计下降60%。

报告中，Brinkman维持了对特斯拉的低配评级，并将未来12个月的特斯拉目标价下调5美元至130美元，降幅3.7%。这一目标价意味着，Brinkman预计，到今年底，特斯拉的股价将在本周四收盘的基础上再跌28.8%。

Brinkman认为，特斯拉的差异化业务、有吸引力的产品和尖端技术被“被高于平均水平的执行风险和估值所抵消”，且定价似乎已反映很多这方面的因素。特斯拉在技术和执行方面风险似乎比之前担心的要低得多，不过，特斯拉以较低的价格向更高产量的细分汽车市场扩张，这种做法带来的风险似乎比需求、执行和竞争方面的风险更大。