护航实体经济新年首次降准落地

●本报记者彭扬

2024年的第一次降准于今日落地，向市场提供长期流动性1万亿元，这将为开年经济起好步加油助力。

专家表示，降准作为传统的重量级货币政策工具，具有较强的信号意义。降准体现了货币政策的加力，“真金白银”激励金融机构增加对实体经济的资金投入，有助于促进经济不断恢复向好，从根本上提振市场信心，增强发展底气。

有力弥补流动性缺口

2023年四季度以来，央行已通过中期借贷便利(MLF)超额续做、新增抵押补充贷款(PSL)等方式投放流动性逾2万亿元，但据市场估算，春节前流动性仍可能存在一定的缺口。

近些年，每到春节前，央行都会综合运用多种工具手段，向银行体系补充流动性，降准是其中常用的一招。节前降准既能补足银行体系流动性缺口，又能利用节后回笼的现金继续支持银行信贷投放，具有“一箭双雕”的效果。

今年春节前也不例外。业内人士认为，央行降准在今日正式落地，能够满足春节期间的流动性需求，有效促进金融市场平稳运行。

“央行在今日实施降准，可有效填补春节前公众取现带来的资金缺口。”广发证券固定收益首席分析师刘郁说。

大力支持经济开好局

专家认为，降准有利于支持一季度经济开好局。在内外部环境仍有不确定性的背景下，央行于年初降准0.5个百分点展现了货币政策加强逆周期调节、巩固经济恢复向好的态度，给市场吃下“定心丸”。

川财证券首席经济学家陈雳表示，当前经济仍面临有效需求不足、房地产表现偏弱、资本市场波动较大等压力，此次降准进一步释放稳增长信号，对提振经营主体信心、助力房地产市场企稳、激发实体经济活力、稳定资本市场具有重要意义。

还有业内人士表示，此次降准幅度由0.25个百分点加倍至0.5个百分点，这一“重磅”举措反映出货币政策支持力度增大，有效保持了银行体系流动性合理充裕，增强金融机构服务实体经济的能力，更好挖掘国内需求，激发市场活力，持续改善宏观经济基本面。

降准还进一步表明总量和结构性货币政策协同发力的趋势。财信研究院副院长伍超明表示，降准总量工具主要体现在逆周期政策的力度上。总量和结构性工具的发力，有望改善相关群体尤其是“三农”和民营小微企业关联群体的就业和收入等，有利于扩大需求和改善预期，巩固和增强经济回升向好势头。

货币政策仍将适度发力

降准落地之后，2024年货币政策继续适度发力仍值得期待。专家研判，央行将继续强化逆周期和跨周期调节，从总量、结构、价格三方面发力，为经济高质量发展营造良好货币金融环境。

降准之后降息可期。陈雳表示，巩固增强经济回升向好的势头，需要宏观政策逆周期调节进一步加码。“MLF利率、公开市场操作(OMO)利率、贷款市场报价利率(LPR)或将下调，政策性开发性金融工具也有望重启。”他说。

稳增长，需政策协同发力。刘郁认为，应强化货币与房地产、就业、产业、消费等政策的多维度协同，增强政策合力，着力支持扩大内需，推动供需匹配，促进经济良性循环。