百威亚太盘中跌超4%销量恢复仍旧承压韩国区市场份额收缩

百威亚太(01876)盘中跌超4%，截至发稿，跌3.41%，报12.46港元，成交额5760.91万港元。

海通国际指出，受益于夜场等渠道逐步复苏，产品结构升级顺利，公司百威及超高端产品收入实现双位数增长。但销量恢复仍旧承压，主因国内Q3旺季高基数过后，渠道库存升高，但消费需求不足。此外，四季度韩国区销量呈中个位数下滑，自二季度以来尚未止跌；整体收入呈低个位数增长，公司估计韩国市场份额约减少150bps。

该行续指，考虑到消费需求短期承压，公司在费用投入端相对竞争对手较为保守，中国市场的主力产品处于竞争激烈的高端价格带，叠加韩国市场量跌未见拐点，该行下调了公司盈利预测，同时下调投资评级至“中性”，目标价14港元。