中加基金配置周报：政策预期继续升温，市场延续反弹

重要信息点评

1、中国2月制造业PMI49.1，预期49.2，前值49.2，小幅回落主因春节季节性因素。供给端，生产指数回落1.5个百分点至49.8%，原材料库存指数回落0.2个百分点，产成品库存指数回落1.5个百分点，当月制造业月处于主动去库状态。需求端，新订单指数49.0%，持平前值，新出口订单指数46.3%，较上月回落0.9pct，反映内外需均底部震荡；非制造业PMI51.4，预期50.7，前值50.7，其中服务业商务活动指数51.0%，较上月上升0.9pct，结构上春节出行带动消费性服务业景气度明显回升。建筑业商务活动指数53.5%，较上月回落0.4pct，预计地产销售投资仍在磨底。整体看，2月PMI生产小幅回落，基本符合季节性，需求端延续偏弱，春节带动服务业景气回升是主要亮点。

2、近期国内会议多次强调加快推进现代化产业体系建设、加快发展新质生产力。2月29日，中共中央政治局强调要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。3月1日，国常会审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，研究加快现代化基础设施体系建设、持续深入推进长三角一体化高质量发展等工作，会议指出要有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造，积极开展汽车、家电等消费品以旧换新。

3、美国公布1月核心PCE物价指数环比0.4%，高于前值0.2%，同比2.8%，低于前值2.9%，基本符合市场预期。数据公布后，美国国债收益率下行，美股收涨。

市场影响因素