美债涨势火热市场对美联储利率前景的争论已从降不降变成降多少

美债市场的火热涨势表明交易员认为美联储的加息周期已经结束，现在争论的焦点转向何时开始降息以及降息幅度有多大。

不过，问题在于经济究竟是会软着陆还是会陷入更糟糕的境地。这两种情况都意味着降息会出现，可能最早在3月。目前的市场预期是明年降息至少1.25个百分点，这一趋势似乎为收益率下降扫清了道路。