广合科技上市首日涨197.7%募资7.4亿民生证券保荐

北京4月2日讯今日，广州广合科技股份有限公司（股票简称：广合科技，股票代码：001389.SZ）在深交所主板上市。该股开盘报50.00元，截至收盘报51.88元，涨幅197.65%，成交额15.22亿元，振幅57.37%，换手率78.51%，总市值219.09亿元。

广合科技主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，自成立以来主营业务没有发生变化。

本次发行前，公司的控股股东为臻蕴投资，持有公司45.04%的股份，广生投资、广财投资分别持有公司7.59%、7.59%的股份，肖红星、刘锦婵通过臻蕴投资、广生投资、广财投资间接控制公司60.21%的股份表决权，肖红星、刘锦婵为公司实际控制人。

广合科技于2023年7月6日首发过会，深交所上市审核委员会2023年第50次审议会议现场问询的主要问题：

经营业绩问题。根据发行人申报材料，报告期各期，发行人产品服务器PCB销售收入占主营业务收入比例分别为65.87%、69.39%、71.98%；浪潮信息、Dell、鸿海精密属于发行人前五名客户，发行人对前述客户销售产品均包含服务器PCB，但对前述客户毛利率存在较大差异，且报告期各期对同一客户毛利率存在较大波动；发行人对浪潮信息的销售收入分别为27,204.95万元、32,767.05万元、14,432.38万元；发行人通过代理商协助销售收入占比分别为56.62%、55.64%、50.62%。

请发行人：（1）结合服务器PCB产品具体类型，说明发行人对前述客户销售服务器PCB的毛利率存在较大差异的原因及合理性，对前述客户毛利率波动较大的原因及合理性；（2）结合市场竞争格局变化、自身竞争优劣势、毛利率波动等，说明2022年对浪潮信息的销售收入下降较大的原因及合理性；（3）结合与代理商的合作历史，说明代理商在销售活动中的作用及对经营业绩稳定性的影响。同时，请保荐人发表明确意见。

需进一步落实事项：

无。

广合科技本次公开发行的股票数量为42,300,000股，均为新股，无老股转让，发行价格为17.43元/股。公司的保荐机构（主承销商）为民生证券股份有限公司，保荐代表人为姜涛、王嘉。

广合科技本次发行募集资金总额为73,728.90万元，扣除发行费用后的实际募集资金净额为65,345.85万元。公司最终募集资金净额比原计划少26,464.67万元。广合科技2024年3月28日披露的招股书显示，公司拟募集资金91,810.52万元，用于黄石广合精密电路有限公司广合电路多高层精密线路板项目一期第二阶段工程、广州广合科技股份有限公司补充流动资金及偿还银行贷款。

广合科技本次发行费用合计8,383.05万元，其中承销保荐费用5,803.40万元。

2020年至2023年1-6月，广合科技的营业收入分别为160,745.11万元、207,554.33万元、241,238.68万元和117,221.24万元；净利润/归属于母公司所有者的净利润分别为15,553.34万元、10,109.13万元、27,965.13万元和15,778.47万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为12,041.89万元、7,649.20万元、28,012.64万元和18,704.76万元。

上述同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为160,841.61万元、177,461.80万元、248,455.91万元和107,941.23万元；经营活动产生的现金流量净额分别为33,355.15万元、21,943.34万元、43,086.62万元和14,176.39万元。

2023年全年，广合科技的营业收入为267,827.03万元，同比增长11.02%；净利润/归属于母公司股东的净利润41,468.57万元，同比增长48.29%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润43,531.67万元，同比增长55.40%；经营活动产生的现金流量净额52,751.32万元，同比增长22.43%。

2024年1-3月，公司预计营业收入65,000.00万元至80,400.00万元，同比增长23.92%至53.28%；归属于母公司所有者的净利润9,900.00万元至12,100.00万元，同比增长59.97%至95.52%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润8,700.00万元至10,600.00万元，同比增长38.88%至69.21%。