趣致集团IPO：市场份额不足1%毛利率持续下滑获客成本翻倍客户却加速流失

出品：上市公司研究院

作者：坤

自动售货机运营商友宝在线在几经波折后在2023年底成功登陆港股，又一自动售货机相关标的也走到了资本市场门前。

近日，专注于快消品户外营销的营销服务提供商趣致集团再次向港交所递交了招股书，计划港交所主板上市，海通证券为其独家保荐人。

需要注意的是，趣致集团的上市之路也是一波三折。早在2018年，趣致集团就曾计划A股上市，彼时曾聘任申万宏源为其保荐人，但由于个中原因，上市计划在2020年告吹。在这之后，趣致集团又曾聘任中金公司为其保荐人冲击上交所科创板上市，但依旧未能成行。A股上市之路或走不通，趣致集团又转战港股。2023年9月，趣致集团递表港交所。直到2024年3月招股书失效后，趣致集团又再次递表，上市意愿强烈。

尽管在上市前夕，趣致集团交出了一份收入翻倍、扭亏为盈的相对亮眼业绩，但经营指标背后也暗藏隐忧。一方面毛利率持续下滑，与同行差距拉大；另一方面自助贩卖机数量、新增注册用户数、付费用户数均在明显下滑，获客成本和客户流失率却在不断加大，未来的持续业绩增长或蒙上一层阴影。

毛利率持续下滑自动贩卖机、付费用户数减少获客成本翻倍客户却加速流失

据招股书显示，趣致集团是一家专注于快消品户外营销的中国营销服务提供商。通过开发自动贩卖机并为之配备各种模块，实现包括气味散发、动作识别及语音交互等功能，从而开展营销活动。从业务结构来看，虽然均为自动售货机相关标的，但趣致集团与友宝又存在明显不同，趣致集团主业是为品牌方提供营销服务，自动售货机为其营销搭载工具，而友宝的收入则主要来自于通过自动售货机进行商品销售。