万科，“优等生”也考砸了？

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来源：中国新闻周刊

融资模式改变压缩了回流到万科集团总部的资金，而原本的现金储备还会继续消耗，白名单制度，能救得了万科吗？

股债双杀、评级下调、展期传闻、融资受限、外债爆雷……2021年以来，类似的剧本已在不同房企上演。如今，万科似乎已经演过剧本的前半部分。

“当前万科的确遇到了阶段性经营性困难，流动性短期承压。”4月14日下午，万科接受数家券商调研，董事会主席郁亮与总裁祝九胜现身回应外界关切。如果从3月29日召开的2023年业绩说明会算起，这已是半个月以来万科第三次集中回应有关公司的热点话题，一些问题已在此前的业绩说明会与投资者互动平台上被反复追问。

万科作为曾经的“优等生”陷入困境让市场唏嘘不已，也让市场生出究竟还有没有房企“安全”的疑问。有业内人士向《中国新闻周刊》感慨，其实房企本没有“优等生”，万科同样信奉“三高”（高负债、高周转、高杠杆），房企都在套取一个时代的红利，如今套利的窗口已关闭。

“在中央明确提出行业高质量发展目标与要求后，未能对行业普遍存在的‘三高’模式进行更为彻底的调整，导致今天出现被动局面。”万科高管在14日的回应中进行了自我“检讨”：未能坚决摆脱行业惯性，在不少城市包括一些重点城市和一线城市，出现投资冒进和失误。

当下，外界对于万科的关注集中于一点：万科有无能力偿还债务，特别是年内到期债务？而这种关注背后，其实不仅是关于万科的剧本会怎么演，更是关于中国房地产企业的剧本会如何续写。