专访国雄资本姚尚坤：刚需高频和可选消费均存投资机会对预制菜产业前景保持乐观
近日，来觅数据发布的《新消费2024年一季度投融市场报告》显示，2024年一季度，新消费领域投资延续缓慢复苏的态势，融资案例共计130起，同比减少了17.7%，环比增加了2.4%；一季度已披露融资金额合计44.2亿元，同比减少了20.5%，环比上看，与2023年四季度融资金额基本持平。
尽管新消费领域投融资市场相对冷淡，仍有不少一级市场投资人士认为，新消费领域的市场空间巨大，相关赛道仍存诸多投资机会。
国雄资本董事长姚尚坤在接受证券时报·e公司记者采访时表示，自去年以来，线下餐饮、文旅、零售等服务消费持续回暖，为相关投资机构注入信心。“中国资本市场需稳健发展，为实体经济提供有力支撑，特别是在消费市场，产业和价值投资者的作用尤为凸显。目前来看，消费作为经济增长的主要驱动力，无论是刚需高频还是可选消费，都蕴藏着丰富的投资机会。”
对预制菜产业前景保持乐观
姚尚坤通过对行业的深入研究，发现了新消费领域的诸多新趋势。
他认为，首先，消费者越来越注重个人体验，即便在市场相比低迷时期，那些能提供精神与心理满足的细分赛道迎来逆势增长。其次，内容营销手段的演变加强了消费品牌的精准定位能力，使其更专注于深度服务特定群体，因此业务更为稳固，这条赛道在今年的发展尤为显著。此外，尽管功能性消费市场的竞争愈发激烈，但在特定领域，随着用户认知的加深，消费者仍愿意为高品质产品支付溢价。
谈及传统消费行业的投资机会，姚尚坤认为，刚需、高频领域如饮料、饮用水、服装和餐饮等，仍存在大量投资机会。“中国在这些领域缺乏世界性企业或市场占有率超过5%的企业，产业集中度相对较低。从产业积聚看，基于中国市场的广阔与中国人的创新精神，细分行业领域有望出现诸多头部企业。例如，餐饮行业依旧保持两位数增长，虽规模庞大，但缺乏大型玩家，这些领域未来仍将有不少投资机会。”
值得一提的是，今年以来，新消费领域的预制菜行业备受关注，有多家品牌相继宣布获得融资。与此同时，3月21日，国家市场监管总局等六部门联合发布了《关于加强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展的通知》，首次明确预制菜定义和范围，这也被业内视为预制菜行业的新规。
姚尚坤对预制菜产业前景持乐观态度，但他也表示，近年来，预制菜行业面临的问题包括范围泛化、标准不统一以及消费者对防腐剂的担忧等。在此背景下，绿色生态化是预制食品发展趋势，技术进步如有机生态、清洁标签等将推动行业发展。此外，预制菜产业链庞大，涵盖多个环节，标准化规模化为重要发展趋势。“我们投资的企业全部利用智能化、数字化等手段实现预制菜产业标准化。”
谈及预制菜新规的影响，姚尚坤认为，新规的出台增强了政策的针对性，为行业发展提供了明确方向，也将推动科研围绕传统菜肴工业化展开，促进智能化设备研发、装备升级和数字化体系建设。“比如统一产业数字身份代码，形成可追溯产品体系，有助于提升产品品质和满足消费者需求。整体看，未来，中国预制菜企业在成本、品质等全流程控制上将更具优势，新规的实施将为行业带来良好发展机遇。”
AI赛道投资需保持谨慎
除了新消费领域外，AI、区块链等赛道也是姚尚坤投资关注的重点。
以近期火热的AI赛道为例，他告诉记者，AI发展超预期，对投资机构带来迷惑和挑战。“AI未来发展潜力巨大，但在投资决策仍需保持谨慎。比如AIGC产业的投融资正经历方向性转移，模型层投融资的雪球效应日益明显，资源正加速向头部聚集，我们更多地关注应用层。首先是AIGC应用相对成熟，商业模式清晰，营收可观，如营销、零售、教育、影视和办公协同；其次是目前技术尚不成熟但潜力巨大的赛道，如游戏和医疗。”
谈及对创投行业发展的建议，姚尚坤表示，希望相关部门持续优化保险资金等长期资本的投资绩效考核，鼓励大型保险机构投资创投基金，扩大保险资金进入创投市场的比例。“若支持地方社保养老金管理机构试点投资创投基金，将吸引更多长期资金流入创投市场，促进募资端盘活。同时，需完善创投行业税收政策，提升保险资金长期投资回报，吸引更多资金流向股权投资基金。”
值得一提的是，近期发布的新“国九条”提到，强化宏观政策协同，促进实体经济和产业高质量发展，为资本市场健康发展营造良好的环境。落实并完善上市公司股权激励、中长期资金、私募股权创投基金、不动产投资信托基金等税收政策，健全有利于创新资本形成和活跃市场的财税体系等。
在姚尚坤看来，这预示着相关部门将出台一系列措施，为PE/VC基金提供税收优惠支持，进一步鼓励其专注于早期投资、小型企业投资以及科技投资。“我们期待这些政策能在税收优惠、降低交易成本和完善法律法规等方面取得显著成效，为VC/PE机构构建一个更加友好、便捷的退出环境。一个稳定且健康发展的资本市场对创投资本的高效运行具有举足轻重的意义。”
据悉，国雄资本于2019年成立，确定了高科技和新消费两个投资方向。合作伙伴包括上市公司、国家级母基金、大型国企、大学教育基金会和政府引导基金。创始人姚尚坤在创投行业有超过十年经验。截至目前，公司管理基金规模超28.7亿元，专注于AI、区块链、医疗与健康服务领域的风险投资。此前，国雄资本还在广州设立预制菜产业基金，总规模5亿元。