摩根士丹利基金投研手记：浅谈“核药”

放射性药物又被称为“核药”，是指含放射性核素、供医学诊断和治疗的一种特殊药物。据AnnalsofOncology上综述描述，除了游离碘、某些放射性金属（例如223Ra）以及放射性微球，其余放射性药物都使用“配体-连接子/螯合剂-放射性同位素”这一基本结构，它们利用放射生物学原理，通过对肿瘤部位的粒子辐射来杀死癌细胞。

放射性药物可以分成诊断用药和治疗用药，目前被认为是临床有效的抗癌手段。

跟传统癌症治疗手段相比，放射性药物有望从两个途径解决肿瘤异质性靶标表达带来的挑战。在诊断方面，放射性药物让医生能有效评估不同病变之间异质性靶标表达的差异；在治疗方面，放射性药物可以产生细胞毒性旁观者效应，使得对靶点微小变化的肿瘤具有明显优势。

治疗性核药：治疗性核药由Lu177向多个癌种拓展，市场潜力大，Pluvicto治疗前列腺特异性膜抗原（PSMA）阳性、既往接受过雄激素受体（AR）抑制剂和紫杉烷类化疗的转移性去势抵抗性前列腺癌（mCRPC）成人患者。

诊断性核药：F-18（各种仿制药、创新药用于肿瘤、老年痴呆等检测）应用普遍，中国老年痴呆（主要是阿尔茨海默AD）预计超过1300万人。目前阿尔茨海默在欧美主要是Aβ蛋白单抗或者tau蛋白单抗两类靶向药，其使用需要结合Aβ-PET或者tau-PET。假设未来能实现30%渗透率，每人次检查1500元核药试剂价格，剂量与18F-FDG相当或稍大，预期市场规模将超过50亿元。

综合而言，未来的放射性疗法在新靶点、新配体、新的放射性同位素和联合疗法四个维度有望实现新的突破。

（作者：大摩优悦安和混合基金经理赵伟捷）