长城滨银汽车金融首次发行金融债去年营收净利恢复增长

记者李愿、实习生周欣北京报道

4月22日，天津长城滨银汽车金融有限公司(下称“长城滨银汽车金融”)发布了2024年金融债券(第一期)募集说明书。本次金融债券的发行是长城滨银汽车金融成立以来首次。募集说明书显示，本期债券发行总额不超过人民币15亿元，债券期限为3年，即兑付日为2027年4月29日。

对于此次金融债券发行用途，长城滨银汽车金融在募集说明书中表示，补充公司中长期资金，为公司业务发展提供资金支持，优化公司资产负债结构。

在募集说明书中，与发行人相关的风险“交易流动性风险”部分，长城滨银汽车金融表示，本次金融债券的发行，将进一步优化本公司资产负债期限结构，降低本公司流动性风险。目前，该公司资金来源主要是线上同业拆借、线下同业借款、吸收股东存款、资产证券化等。在“资产负债期限错配风险”部分，长城滨银汽车金融表示，金融债将成为该公司补充中长期资金，优化资产负债管理的一种重要融资途径，将有效降低公司对银行同业融资的依赖度，降低期限错配的风险。

而在同日发布的联合资信对该公司评级报告也认为，该公司目前融资方式以一年期及以内的银行借款为主，资金来源相对单一，投放的汽车贷款平均期限在两年以上，资产负债存在一定期限错配的情况，负债期限有待进一步拉长，负债结构有待优化。

长城滨银汽车金融正式成立于2014年5月30日，是通过原银监会批准的汽车金融公司之一，由长城汽车（601633）股份有限公司(下称“长城汽车”)与天津滨海农村商业银行股份有限公司共同出资设立，目前二者持股比例分别为98.18%、1.82%。

据长城汽车2023年年报显示，截至2023年末，长城滨银汽车金融总资产为522.50亿元；2023年实现营业收入20.70亿元、净利润8.73亿元。

在募集说明书中，长城滨银汽车金融披露了更多截至2023年9月末的经营情况数据。截至2023年9月末，长城滨银汽车金融总资产为491.46亿元，发放贷款和垫款余额为449.95亿元；2023年1-9月，实现营业收入21.88亿元，净利润7.59亿元。该公司称，2020年-2021年度营业收入和盈利能力持续增长，2022年全年及2023年前三季度仍然保持良好的资产创收能力及盈利能力。

从营收构成来看，长城滨银汽车金融主要以利息净收入为主，近3年占比均在90%以上，2022年为97.83%，2023年前9个月为98.37%。联合资信评级报告称，2020年-2022年，应付债券利息支出增长带动利息支出上升，加之受外部经济环境及汽车销售市场景气度变化和市场竞争加剧等因素影响，发放贷款及垫款利息收入有所下降。

长城滨银汽车金融披露，该公司主要业务包括零售购车贷款业务和汽车经销商采购车辆贷款业务。截至2023年9月末，该公司零售购车贷款余额为449.49亿元，2022年末为460.11亿元。其披露称，该公司渠道已经覆盖除港澳台外的31个省、自治区、直辖市，品牌业务一级渠道数量涵盖1790余家，二级网点数量超1400家，多品牌业务渠道数量近700家，二手车业务渠道数量突破200家。零售汽车贷款不良率为0.34%。

对于长城滨银汽车金融零售贷款业务，联合资信认为，该公司持续深化与厂商和经销商在零售贷款业务上的合作，渠道不断拓宽，2020年-2022年零售贷款投放规模逐年增加，渗透率呈现一定波动；多品牌及二手车贷款业务丰富了其业务结构，但目前业务规模不大。2023年以来，主机厂销售政策的变化对公司业务形成一定侵蚀，零售贷款投放规模及渗透率有所下降，未来零售业务发展情况有待观察。

资产质量方面，截至2023年9月末，长城滨银汽车金融不良率为0.31%，截至2020年末、2021年末、2022年末不良率分别为0.28%、0.26%、0.34%，始终低于行业平均水平；资本充足率为29.71%，较2021年和2022年末都有所提升，近几年资本充足率一直维持在28%左右，较为稳定。