又见银行理财子公司“自购”专家：看好四季度理财产品收益率改善

近期，招银理财、兴银理财等多家银行理财子公司宣布以自有资金购买旗下产品。

中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，银行理财子公司自购一方面是其对于当前市场比较有信心，这一动作可给投资者带来积极信号，有利于扩张理财规模；另一方面，也可以加强银行理财子公司自有资金利用效率，增厚整体收益。近期理财市场发生大规模赎回概率不大，后续可能会有更多银行理财子公司跟进自购。

提振投资者信心

12月1日，招银理财官方公众号发布消息称，以自有资金投资旗下股票型理财产品1000万元。此外，兴银理财近期推出了一只采用主动选股的红利策略混合类理财产品“富利兴合富达红利一年最短持有期1号”，为提振市场和客户信心，兴银理财计划运用自有资金投资该产品，不超过该产品净资产10%，最高投资3000万元。

“银行理财子公司自购主要是向投资者传递一种信号，表明理财产品的管理者对该产品收益率及本公司投研能力有信心。”中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平对《证券日报》记者表示，银行理财子公司通过自购也可以提前完成销售目标，并能够得到一定收益。此外，自购行为也能够使银行理财子公司在与投资者沟通时更具说服力，对于投资者的投资决策可以发挥一定引导作用。

在普益标准研究员王杰看来，近期银行理财子公司自购主要有以下几方面原因：一是银行理财子公司对我国经济和资本市场长期看好，期望用真金白银的自购来提振市场和投资者信心；二是通过自购来促进理财产品销售，确保新产品顺利发行，稳定和提高年末管理规模和市场占有率；三是当前股市处于估值低位，中长期配置价值已十分凸显，银行理财子公司认为有必要积极布局权益市场。

冰鉴科技研究院高级研究员王诗强对《证券日报》记者表示：“今年以来，部分产品净值不断下跌，导致投资者理财收益不及预期，投资者对未来产品的收益信心不足，并选择赎回，而银行理财子公司自购是一种很好的提升投资市场信心的举措，可以缓解投资者焦虑，降低产品赎回频率。”

事实上，银行理财子公司自购现象并不少见，去年3月份，在经历一轮市场大幅震荡后，多家银行理财子公司密集发布自购公告。在明明看来，银行理财子公司此前的自购发生在债市波动较大时期，而本轮自购时，债市已经企稳，波动不大，更多体现了银行理财子公司对当前理财市场的信心较强，投资者此时入局也是相对较好的选择。

收益率四季度或改善

普益标准数据显示，截至2023年11月底，银行理财产品单位净值破净产品有2117款，比例约为4.10%，累计净值破净产品1600款，比例约为3.38%，相较9月份和10月份有明显下降，逐步回落至一般水平。

普益标准研究员董翠华表示，三季度开始，理财产品收益率从上半年的较高水平逐步回落，目前已趋于稳定，考虑到宏观经济向好，以及近期股票市场回暖，理财产品收益率可能在四季度有所改善。

“综合来看，理财市场近期发生大规模赎回的概率不大。”明明表示，11月份理财规模继续修复，12月份会迎来季节性回撤，但无需担忧，预计明年1月份会很快修复。后续可能会有银行理财子公司跟进自购，其中，现金理财和最短持有期产品跟进自购的可能性较大，原因在于流动性较强，可以方便理财公司随时取用。

今年以来，有多家银行理财子公司选择提前终止运作部分理财产品。普益标准研究员杨国忠对《证券日报》记者表示：“理财产品提前终止的理由有多方面，整体来看，年内各银行理财子公司已有约1000款产品提前终止，这些产品绝大部分是在正收益情况下提前终止，可以认为主要原因是产品线更新换代。其他因素包括存续规模太低，或者产品表现不佳等。还有一部分提前终止产品为结构性产品，在满足触发条件后自动提前终止。”

王诗强认为，投资者购买银行理财产品的目的是获取稳健收益，银行理财子公司需要招聘优秀的资产管理人，并加强资产管理能力，尽可能保持产品收益持续增长。